Финансовая инфраструктура

Финансовая инфраструктура – это совокупность институтов и элементов, которые создают благоприятные условия для функционирования всей финансовой системы. К ним принадлежат: системы органов управления финансами; нормативно-законодательная базы; подготовка специалистов; инфраструктура финансового рынка; специализированное производство (ценных бумаг, денежных банкнот, финансовой документации). Именно финансовая инфраструктура создает благоприятные условия для гармоничного функционирования всем финансовой системы и каждой ее сферы в частности.

Финансовый рынок – это подсистема финансовой инфраструктуры, где формируются и осуществляются отношения между участниками финансового рынка по поводу купли-продажи финансовых фондов. Главным условием существования финансового рынка является несоответствие потребностей в финансовых ресурсах того или другого субъекта рыночных отношений с наличием источников удовлетворения таких потребностей.

Основная функция финансового рынка – превращение временно свободных денежных средств (накоплений, сбережений) в кредитный капитал для инвестиций в экономику.

Место и роль финансового рынка в финансовой системе показано на рисунке:

Государственный сектор
Предприятия, фирмы Финансовый рынок Домашние хозяйства

Инфраструктура финансового рынка — это совокупность организационно-правовых форм, опосредующих движение объектов финансового рынка, совокупность институтов, систем, служб, предприятий, обслуживающих финансовый рынок и обеспечивающих его нормальное функционирование.

1.2 Финасовые институты и функции финансового рынка

Финансовые рынки состоят из целого ряда учреждений и организаций, предоставляющих свои услуги гражданам, фирмам и государству. Эти учреждения и организации занимаются в основном двумя видами деятельности: предоставляют посреднические услуги и обслуживают инфраструктуру рынка. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам.

Основные участники финансовых рынков:

  • Инвесторы, в роли которых могут выступать государство, юридические и физические лица, располагающие свободными финансовыми ресурсами, направляемыми на соответствующие рынки в целях последующего извлечения прибыли;

  • Распорядители, в роли которых могут выступать специализированные финансовые структуры (банки, страховые компании, посредники на фондовом рынке), осуществляющие мобилизацию финансовых ресурсов инвесторов и обеспечивающие их распределение среди пользователей за соответствующую плату, часть из которых составляет их собственное комиссионное вознаграждение:

Пользователи — государство, юридические, физические лица, приобретающие на различных основаниях необходимые им финансовые ресурсы, на соответствующем финансовом рынке и оплачивающие право на их использование. Развитая инфраструктура позволяет создать высокоэффективный финансовый рынок. Эффективный финансовый рынок необходим для обеспечения адекватного объема свободного капитала и поддержания экономического роста в стране. Целью финансового рынка является обеспечение эффективной аккумуляции денежных средств и их реализации структурам, нуждающимся в финансовых ресурсах. представляет собой организованную систему торговли

финансовыми инструментами денежного, депозитного, кредитного,

валютного, фондового, страхового, пенсионного рынков, перераспределяя при помощи посредников в рамках формирования спроса и

предложения на капитал.

Функции финансового рынка:

  • перераспределение и перелив капитала;

  • экономия издержек обращения;

  • ускорение концентрации и централизации капитала;

  • межвременная торговля, снижающая издержки экономических циклов;

  • содействие процессу непрерывного воспроизводства.

Основу денежного рынка составляют деньги. Связующим звеном между денежным рынком и рынком кредита являются банки. К основным функциям банков относятся:

  1. кредитование предприятий, государства, частных лиц.

  2. pегулиpование денежного обращения;

  3. привлечение временно свободных денежных средств, накоплений и пpевpащение их в заемный капитал;

  4. осуществление денежных расчетов и платежей в государстве;

  5. выпуск кредитных способов обращения (депозитно-чековая эмиссия);

  6. консультации.

Механизм функционирования финансового рынка

Функционирование финансового рынка подчинено действию определенного экономического механизма, основу которого составляет взаимосвязь его элементов. Основными из этих элементов, которые определяют состояние и развитие как финансового рынка в целом, так и отдельных его видов, являются спрос, предложение и цена.

Механизм функционирования финансового рынка направлен на обеспечение его равновесия, которое достигается путем взаимодействия отдельных его элементов. В основном это равновесие в условиях экономики рыночного типа достигается за счет саморегуляции финансового рынка и частично — за счет государственного его регулирования. Однако в реальной практике абсолютное равновесие финансового рынка, т.е. полная сбалансированность отдельных его элементов, достигается крайне редко, а если достигается, то на очень непродолжительный период.

Каждому виду финансовых рынков присущи свои особенности формирования механизма обеспечения взаимосвязи отдельных элементов рынка, однако принципиальные основы механизма функционирования этих рынков имеют общий характер. Поэтому в первую очередь рассмотрим общие принципы формирования механизма функционирования финансового рынка в целом. Эти принципиальные положения сводятся к следующим основным моментам:

Основную роль в системе основных элементов финансового рынка играет цена на отдельные финансовые инструменты (финансовые услуги). Именно этот элемент отражает сбалансированность спроса и предложения на рынке, состояние его равновесия, степень удовлетворения экономических интересов всех его участников. Приоритетная роль цены в системе элементов финансового рынка, обеспечивающих его равновесие, определяет особую роль ценообразования в механизме его функционирования.

Цены на финансовом рынке определяются, прежде всего, уровнем доходности отдельных финансовых инструментов, в основе которого лежит средний уровень процентной ставки (или средняя норма доходности на вложенный капитал). Уровень процентной ставки служит не только критерием выбора альтернативных направлений осуществления финансовых операций, но в значительной степени определяет объем этих операций или деловую активность отдельных хозяйствующих субъектов на финансовом рынке.

Структуру денежного рынка можно представить так:

учетный рынок, на котором при сделках обращаются высоколиквидные активы (векселя, чеки); деньги обмениваются на другие ликвидные активы по альтернативной стоимости, измеряемой в единицах номинальной нормы процента; •

межбанковский рынок, на котором привлекаются и размещаются межбанковские кредиты, в частности кредиты НБУ и коммерческих банков; •

валютные рынки, которые эффективно обслуживают внутренний и международный платежный оборот посредством обмена одной валюты на другую в форме купли-продажи. Это составная часть денежного рынка, где «встречаются” спрос и предложение на валюту. Бывают свободные валютные рынки (без ограничений) и несвободные.

Особенность рынка капиталов заключается в специфическом характере товара.

Ценные бумаги — это товар особого рода. Не имея собственной стоимости, они могут быть проданы по высокой рыночной цене. Ценные бумаги могут быть связаны со средне- и долгосрочными банковскими кредитами. Это форма движения ссудного капитала, предоставленного банками взаймы на условиях обеспеченности, возвратности, срочности. Функциями рынка капиталов являются аккумуляция временно свободных денежных средств, их перераспределение, а также эмиссия денежных знаков в обращение через систему кредитования.

Каждый элемент финансового рынка влияет на все остальные рынки. Участниками финансового рынка являются, с одной стороны, индивиды, компании, правительственные органы, располагающие свободными средствами и готовые предоставить их пользователю, а с другой — нуждающиеся в них и готовые уплатить за их использование. На финансовом рынке происходит обмен денег будущих на деньги настоящие при посредничестве банков. Это способствует переходу фондов

Сущность финансового рынка и его роль в экономике государства наиболее полно раскрываются в его функциях.

Функциями финансового рынка являются:

реализация стоимости и потребительской стоимости, заключённой в финансовых активах;

организация процесса доведения финансовых активов до потребителей (покупателей, вкладчиков);

финансовое обеспечение процессов инвестирования и потребления;

воздействие на денежное обращение.

Финансовая деятельность неразрывна, связана с функционированием финансового рынка, развитием его видов и сегментов, состоянием его конъюнктуры. В наиболее общем виде финансовый рынок представляет собой рынок, на котором объектом покупки – продажи выступает разнообразные финансовые инструменты и финансовые услуги.

Финансовый рынок представляет собой чрезвычайно сложную систему, в которой деньги и другие финансовые активы предприятий и других его участников обращаются самостоятельно, независимо от характера обращения реальных товаров. Этот рынок оперирует многообразными финансовыми инструментами, обслуживается специфическими финансовыми институтами, располагает довольно разветвлённый и разнообразной финансовой инфраструктурой.

В экономической системе страны, функционирующей на рыночных принципах, финансовый рынок играет большую роль, которая определяется следующими основными его функциями:

1. Активной мобилизацией временно свободного капитала из многообразных источников. Этот свободный капитал, находящийся в форме общественных сбережений, т.е. денежных и других финансовых ресурсов населения, предприятий, государственных органов, не истраченных на текущее потребление и реальное инвестирование, вовлекается через механизм финансового рынка отдельными его участниками для последующего эффективного использования в экономике страны.

2. Эффективным распределением аккумулированного свободного капитала между многочисленными конечными его потребителями. Механизм функционирования финансового рынка обеспечивает выявление объема и структуры спроса на отдельные финансовые активы и своевременное его удовлетворение в разрезе всех категорий потребителей, временно нуждающихся в привлечении капитала из внешних источников.

3. Определением наиболее эффективных направлений использования капитала в инвестиционной сфере. Удовлетворяя значительный объем и обширнейший круг инвестиционных потребностей хозяйствующих субъектов, механизм финансового рынка через систему ценообразования на отдельные инвестиционные инструменты выявляет наиболее эффективные сферы и направления инвестиционных потоков с позиций обеспечения высокого уровня доходности используемого в этих целях капитала.

4. Формированием рыночных цен на отдельные финансовые инструменты и услуги, наиболее объективно отражающим складывающееся соотношение между их предложением и спросом. Рыночный механизм ценообразовании совершенно противоположен государственному, хотя и находится под определенным воздействием государственного регулирования. Этот рыночный механизм позволяет полностью учесть текущее соотношение спроса и предложения по разнообразным финансовым инструментам, формирующее соответствующий уровень цен на них; в максимальной степени удовлетворить экономические интересы продавцов и покупателей финансовых активов.

5. Осуществлением квалифицированного посредничества между продавцом и покупателем финансовых инструментов. В системе финансового рынка получили «прописку» специальные финансовые институты, осуществляющие такое посредничество. Такие финансовые посредники хорошо ознакомлены с состоянием текущей финансовой конъюнктуры, условиями осуществления сделок по различным финансовым инструментам и в кратчайшие сроки могут обеспечить связь продавцов и покупателей. Финансовое посредничество способствует ускорению не только финансовых, но и товарных потоков, обеспечивает минимизацию связанных с этим общественных затрат.

6. Формированием условий для минимизации финансового и коммерческого риска. Финансовый рынок выработал свой собственный механизм страхования ценового риска (и соответствующую систему специальных финансовых инструментов), который в условиях нестабильности экономического развития страны и конъюнктуры финансового и товарного рынков позволяют до минимума снизить финансовый и коммерческий риск продавцов и покупателей финансовых активов и реального товара, связанный с изменением цен на них. Кроме того, и системе финансового рынка получило широкое развитие предложение разнообразных страховых услуг.

7. Ускорением оборота капитала, способствующим активизации экономических процессов. Обеспечивая мобилизацию, распределение и эффективное использование свободного капитала, удовлетворение в кратчайшие сроки потребности в нем отдельных хозяйствующих субъектов, финансовый рынок способствует ускорению оборота используемого капитала, каждый цикл которого генерирует дополнительную прибыль и прирост национального дохода в целом.

Характеризуя отдельные виды финансовых рынков по обеим вышерассмотренным признакам, следует отметить, что эти виды рынков тесно взаимосвязаны и функционируют в одном рыночном пространстве. Так, все виды рынков, обслуживающих обращение различных по направленности финансовых активов (инструментов, услуг), являются одновременно составной частью как рынка денег, так и рынка капиталов.

Рынок

денег

Рынок

Капитала

Кредитный рынок

Рынок ценных бумаг

Валютный рынок

Страховой рынок

Финансовые рынки играют важную роль в воспроизводственном процессе. Они обеспечивают свободное движение финансовых ресурсов. С их помощью осуществляется мобилизация средств от внутренних и внешних сберегателей и передача их для инвестирования предприятиям, фирмам, ассоциациям, органам государственной власти. Благодаря финансовому рынку обеспечивается участие сберегателей в прибылях предпринимателей. Субъекты хозяйствования получают дополнительные финансовые ресурсы для расширенного воспроизводства, органы государственной власти различного уровня – для финансирования государственных расходов.

Финансовый рынок решает несколько задач. Основные из них:

    • мобилизация временно свободных финансовых ресурсов,

    • эффективное их размещение,

    • обеспечение максимальных доходов владельцам свободных финансовых ресурсов,

    • цивилизованное финансирование бюджетного дефицита,

    • является новым рыночным механизмом перераспределения финансовых ресурсов между отраслями, территориями, субъектами хозяйствования в дополнение к бюджетному механизму.

Функционирование этого рынка дает возможность упорядочить и повысить эффективность многих экономических процессов, особенно инвестиционных. Это достигается многообразием фондовых инструментов данного рынка, главным образом ценных бумаг.

Функциональное назначение финансового рынка — осуществление аккумуляции и перераспределения денежных средств в целях обеспечения необходимыми финансовыми ресурсами субъектов хозяйствования и государственных органов. Формирование и функционирование финансового рынка обусловлено следующими экономическими, правовыми и организационными факторами. Функциональное назначение финансового рынка — осуществление аккумуляции и перераспределения денежных средств в целях обеспечения необходимыми финансовыми ресурсами субъектов хозяйствования и государственных органов. Формирование и функционирование финансового рынка обусловлено следующими экономическими, правовыми и организационными факторами. Финансовые отношения являются основой развития экономики любой страны. Кругооборот и перераспределение финансовых ресурсов образует финансовую сферу их обращения, представляющую собой финансовый рынок. В условиях рыночной экономики финансовый рынок является составной частью рыночных отношений страны в целом. Понятие «финансовый рынок» трактуется по-разному, что обусловлено сложившейся мировой практикой и спецификой развития экономики каждого государства.

ПЛАТЕЖНЫЕ СИСТЕМЫ

Автоматизация расчетов, их осуществление в режиме реального времени, снижение рисков неплатежеспособности участников платежной системы (ПС), повышение надежности и скорости обработки транзакций — все эти вопросы актуальны в первую очередь, конечно, для национальных платежных систем и центральных банков. Вместе с тем крупным коммерческим банкам, имеющим собственную централизованную систему расчетов, рано или поздно приходится сталкиваться с похожими проблемами, и, следовательно, программно-аппаратные решения такого рода, представленные на рынке, им потенциально интересны.

На состоявшемся недавно открытии центра компетенции по платежным системам (на базе центра высоких технологий HP) шведская компания CMA Small Systems AB, имеющая филиалы в России, Франции и Эстонии, представила свои решения для автоматизации национальных платежных систем — средства для проведения валовых расчетов RTS/X и клиринга BCS/X. Данные решения базируются на интеграционной платформе PIE, разработанной CMA и позволяющей осуществлять комплексный мониторинг расчетов и интеграцию бизнес-процессов. Они могут функционировать на серверах линейки HP Integrity на базе процессоров Intel Itanium, а также на машинах HP ProLiant, HP Blade и HP NonStop. Кроме того, в состав решения входят продукты линейки HP OpenView, предназначенные для управления технической инфраструктурой и ее мониторинга.

Как известно, в любой системе расчетов существует два подхода к порядку обработки платежей. Первый — расчет на валовой основе, когда денежные обязательства исполняются индивидуально, одно за другим. Система валовых платежей работает в режиме реального времени (RTGS — Real-Time Gross Settlement) и предназначена обычно для проведения крупных и срочных операций. Второй подход — расчет на клиринговой основе, когда платежные поручения сначала аккумулируются, а затем осуществляется взаимный зачет и расчет чистых позиций (данный подход обычно характерен для платежных систем, в которых совершается большое количество мелких платежей). Но возможен и третий подход — гибридный, когда крупные и приоритетные операции обрабатываются на валовой основе, а мелкие розничные — на условиях клиринга.

Средства автоматизации валовых расчетов RTS/X и клиринга BCS/X ориентированы на работу с сообщениями, в качестве которых выступают платежные документы, запросы и ответы на них, а также отчеты в формате XML. Как RTS/X, так и BCS/X для обеспечения совместимости со спецификациями SWIFT поддерживают правила нумерации и формат сообщений этого стандарта.

Средства автоматизации национальных платежных систем RTS/X и BCS/X позволяют осуществлять мониторинг расчетов и интегрировать бизнес-приложения.

RTS/X и BCS/X являются централизованными системами, т. е. все участники взаимодействуют между собой через центральный узел. Схема работы такого рода систем примерно следующая. Банк А переводит банку Б некоторую сумму денег, для чего посылает на центральный узел (ЦУ) RTS/X сообщение в формате SWIFT (ЦУ возвращает квиток, подтверждающий получение данного сообщения). Если у банка А достаточно средств на счете в RTS/X, платежное поручение исполняется, при этом банку А отправляется подтверждение о дебетовании его счета, а банку Б — о кредитовании (кроме того, банк Б, разумеется, получает денежный перевод). Если же средств на счете банка А недостаточно, платежное поручение будет поставлено в очередь, а самому банку выслано соответствующее уведомление.

Платежные системы, реализованные на решениях RTS/X и BCS/X, позволяют получать ответы на запросы по состоянию счетов участников и исполнению платежей, формировать копии отосланных документов, отзывать неисполненные платежи, оперативно выдавать разнообразную отчетность для персонала банка и финансовых институтов — участников ПС.

В обе системы встроены средства аудита и мониторинга, с помощью которых можно быстро формировать отчеты по счетам, платежам и активности участников платежной системы в виде таблиц, форм, диаграмм. Средства управления ликвидностью дают возможность работать с овердрафтами и лимитами по счетам, производить операции РЕПО, осуществлять взаимозачет цепочки неплатежей. Бизнес-логика обработки платежей может быть настроена в соответствии с требованиями национального законодательства.

Обе системы имеют одинаковую архитектуру, построенную на интеграционной технологии PIE (Processwire Integration Environment), уже нашедшей применение в торговой системе ММВБ и учитывающей особенности финансовой сферы. Именно PIE позволяет интегрировать RTS/X и BCS/X таким образом, что обе системы могут действовать как единое целое, реализуя гибридную схему платежной системы (RTGS — для крупных платежей, клиринг — для мелких).

Для связи платежной системы с ее участниками помимо SWIFT могут быть задействованы альтернативные средства коммуникации, например выделенная сеть. В этом случае все передаваемые сообщения шифруются, подписываются электронными подписями и пересылаются с помощью транспортного механизма гарантированной доставки данных.

Описания бизнес-процессов хранятся в специальном хранилище (так называемом репозитории) деловой логики, их визуальное представление осуществляется графическим редактором PIE Studio. Указанные инструменты обеспечивает возможность адаптации ПС к новым требованиям регулирующих органов и изменениям в национальном законодательстве.

Решения CMA уже внедрены и успешно работают в Македонии (система RTGS), Азербайджане (клиринговая система), Сербии (RTGS + клиринговая система), Черногории (RTGS + клиринговая система) и Омане (RTGS). Что касается Банка России, то он в свое время сделал ставку на систему валовых расчетов собственной разработки. В коммерческих банках РФ реализованных проектов по развертыванию RTS/X и BCS/X пока нет, но одно внедрение интеграционной платформы PIE уже имеется — в ИНГ-Банке (в сфере телекоммуникаций данное решение работает в «Вымпелкоме»).

Предполагается, что открытый центр компетенции по платежным системам будет заниматься консалтингом, предварительной настройкой, тестированием и оптимизацией конкретных решений, а кроме того, обучением технических специалистов (для этого созданы тестовая и демонстрационная лаборатории, команда технических специалистов HP и CMA).

Вместе с тем, по утверждению руководства компании CMA, факт открытия подобного центра можно расценивать и как намерение «коммерциализировать» решение, изначально ориентированное на центральные банки и национальные платежные системы.

Версия для печати

Записи созданы 8837

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Похожие записи

Начните вводить, то что вы ищите выше и нажмите кнопку Enter для поиска. Нажмите кнопку ESC для отмены.

Вернуться наверх