Инвестиционные бумаги

СПЛИТ (split) — разделение ранее эмитированных акций компании на большее количество. Цель сплита — уменьшение нарицательной стоимости одной акции и увеличение ее биржевого курса.
СПРЭД (spread) — разница между ценой покупки и ценой продажи фондового инструмента.
СТЕЛЛАЖ (straddle) — вид срочной сделки с премией, в результате которой плательщик премии приобретает право самостоятельного определения своего положения в сделке, т.е. при наступлении срока объявить себя покупателем или продавцом, причем он обязан либо купить у своего контрагента — получателя премии бумаги по высшему курсу, либо продать их ему по низшему курсу, зафиксированному в сделке. Эти курсы называются точками стеллажа.

«Т»

ТЕЛЕГРАФНАЯ СИСТЕМА (ticker) — система оповещения участников биржевой торговли информацией о последних курсах ценных бумаг и объемах биржевых сделок.
ТЕХНИЧЕСКОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ (technical research) анализ рынка ценных бумаг. С целью определения будущего спроса и предложения изучаются движение цен, объем торговли и другие факторы, влияющие на состояние рынка.
ТРЕЙДЕРЫ (traders) — индивидуальные брокеры, торгующие ценными бумагами за свой счет с целью получения прибыли.
ТРАНСФЕРТ (transfert) — смена собственника ценной бумаги, которая должна быть отражена соответствующей записью в реестре акционеров.
ТРАССАНТ (drawer) — векселедатель переводного векселя (тратты). Отвечает за акцепт и платеж по векселю. Подпись трассанта является обязательным реквизитом переводного векселя.
ТРАССАТ (drawee) — лицо, акцептирующее вексель (тратты) и берущее тем самым на себя обязательство уплатить по переводному векселю по наступлении срока платежа. Указание трассата служит обязательным реквизитом переводного векселя.
ТРАССИРОВАНИЕ (drawing) — выставление переводного векселя (тратты); способ погашения задолженности в иностранной валюте.
ТРАТТА (draft) — письменный приказ кредитора (трассанта — drawer) должнику (трассату — drawee) уплатить определенную сумму третьему лицу.

«У»

УЛЬТИМО (ultimo) — в коммерческой и биржевой практике последний рабочий день определенного периода, устанавливаемый в качестве срока исполнения ранее заключенной сделки с товарными и фондовыми ценностями; в банковской практике этот термин означает последний день месяца, квартала или года.
УСРЕДНЕНИЕ ЦЕНЫ В ДОЛЛАРАХ (dollar cost averaging) — система приобретения ценных бумаг через регулярные инвервалы времени на заранее определенную сумму долларов.
УЧЕТ ВЕКСЕЛЕЙ (bills discounting) — покупка банком или специализированным кредитным учреждением векселей до истечения их срока. При учете банк досрочно уплачивает держателю сумму, на которую выписан вексель, за вычетом процента, определяемого на базе существующего процента на ссудный капитал.
УЧЕТНЫЙ ПРОЦЕНТ (rate) — процент, взимаемый банком с суммы векселя при покупке его банком до наступления срока платежа (при учете векселя). Банк при учете векселя выплачивает предъявителю сумму его номинальной стоимости за вычетом скидки, равной учетному проценту. Право получения денег по векселю переходит к банку, который может либо получить с векселедателя по истечении срока полную сумму, указанную в векселе, либо перепродать его на денежном рынке с соответствующей скидкой.
УЧРЕДИТЕЛЬСКАЯ АКЦИЯ (promoters stock) — акции, распределяемые среди учредителей акционерных компаний и дающие им некоторые преимущественные права (дополнительное количество голосов на общих собраниях акционеров, первоочередное право на получение акций в случае их дополнительного выпуска и др.).
УЧРЕДИТЕЛЬСКАЯ ПРИБЫЛЬ (promotional profit) — доход, получаемый учредителями акционерного общества, в виде разницы между суммой от реализации акций и реальным капиталом, вложенным в предприятие.

«Ф»

ФИКСИРОВАНИЕ ОТЧИСЛЕНИЯ (fixed charges) — фиксированные отчисления компании, которые компания должна производить независимо от того, получила она прибыль или нет, например, выплата процентов по облигациям.
ФИНАНСОВОЕ ДОЛГОВОЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВО (financial paper) — краткосрочное недокументированное долговое обязательство (вексель), выданное финансовой компанией. Средства от продажи таких обязательств используются на кредитование коммерческих компаний для вложения капитала в товарные запасы и погашения текущей задолженности.
ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ — бумажные прибыль или убыток (paper profit, loss); до момента реализации ценных бумаг они являются чисто бухгалтерскими терминами. При наступлении даты реализации могут быть измерены в долларах.
ФОНДОВАЯ БИРЖА (stock exchange) — организация, предметом деятельности которой являются обеспечение необходимых условий нормального обращения ценных бумаг, определение их рыночных цен и распространение информации о них, поддержание высокого уровня профессионализма участников рынка ценных бумаг.
ФОНДОВЫЕ ОПЕРАЦИИ БАНКОВ (securities transactions) — операции с ценными бумагами. К фондовым операциям банков относятся:
выпуск и размещение собственных ценных бумаг; кредитование под залог ценных бумаг и покупка ценных бумаг банками за собственный счет;
покупка и продажа ценных бумаг на рынке по поручению и за счет клиентов: хранение и управление ценными бумагами клиентов.
ФЬЮЧЕРС (futures) — контракт, по которому инвестор, заключающий его, берет на себя обязательство по истечении определенного срока продать своему контрагенту (или купить у него) определенное количество ценных бумаг по обусловленной цене.

«Х»

ХЕДЖИРОВАНИЕ (hedging) — страхование срочных сделок от возможного изменения цены при заключении сделки на длительный срок. Данное страхование производится средствами фондового рынка. Сущность хеджирования состоит в покупке (продаже) контрактов на срок на фондовой бирже одновременно с продажей (покупкой) реального товара с тем же сроком поставки и проведением обратной операции с наступлением срока фактической поставки товара; различают хеджирование покупкой, хеджирование продажей и более сложные виды страховых операций.
ХОЛДИНГОВАЯ КОМПАНИЯ (holding company) — компания, владеющая контрольным пакетом акций в другой компании.

«Ц»

ЦЕНА ОТКРЫТИЯ (opening price) — стоимость ценной бумаги на момент открытия биржи, т.е. на начало биржевой сессии. Стоимость ценной бумаги на момент закрытия биржи называется ценой закрытия (closing price).
ЦЕНА ПОКУПАТЕЛЯ, ЦЕНА ПРОДАВЦА (bid and asked) — определение курса ценной бумаги. Часто используется также термин «котировка» (quotation). Цена покупателя (bid) — самая высокая цена, за которую какой-либо покупатель желает приобрести ценную бумагу на определенный момент времени. Цена продавца (asked) — самая низкая цена, по которой в тот же момент времени какой-либо продавец согласен отдать свою ценную бумагу. Сопоставлением объема спроса и предложения ценных бумаг по данным ценам определяется их рыночная стоимость.
ЦЕНА СОВЕРШЕНИЯ СДЕЛКИ (actual price) — цена, на которую согласились стороны при совершении сделки.
ЦЕНА ФАКТИЧЕСКАЯ (actual price) — цена, по которой фактически совершается сделка. На рынке фондовых ценностей окончательная цена, на которую согласились покупатель и продавец.
ЦЕННЫЕ БУМАГИ (securities) — денежные документы, удостоверяющие имущественное право или отношение займа владельца документа по отношению к его эмитенту. Могут существовать в форме обособленных документов или записей на счетах.
ЦЕННАЯ БУМАГА НА ПРЕДЪЯВИТЕЛЯ не требует для выполнения прав идентификации владельца, не регистрируется на имя держателя. Права, удостоверенные ценной бумагой на предъявителя, передаются другому лицу путем простого вручения.
ЦЕННАЯ БУМАГА ИМЕННАЯ выписывается на имя определенного лица. Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки требований (цессии). Лицо, передающее право по ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его исполнение.
ЦЕННАЯ БУМАГА ОРДЕРНАЯ выписывается на имя первого приобретателя или «его приказу». Это означает, что указанные в них права могут передаваться в зависимости от произведенной на бумаге передаточной надписи — индоссамента. Индоссант ответствен не только за существование права, но и за его осуществление.
ЦЕННЫЕ БУМАГИ БЕЗ ДИВИДЕНДА (ex-dividend) — покупатель ценной бумаги без дивиденда не имеет права на его получение. Обычно к ним относятся акции, приобретенные позднее чем за 30 дней до официально объявленной даты выплаты дивидендов.
ЦЕННЫЕ БУМАГИ БЕЗ ПРАВ (ex-rights) — акции, не дающие права на приобретение акций последующих выпусков с дисконтом, т.е. по цене ниже рыночной. Этим правом обладают только владельцы акций «с правом».
ЦЕННЫЕ БУМАГИ БОЛЕЕ ВЫСОКОГО ПОРЯДКА (senior securities) — облигации, держатели которых при ликвидации компании

Приращение — капитал

Cтраница 1

Приращение капитала ( capital gain) — прирост капитала, получаемый в результате продажи ценных бумаг, движимой и недвижимой собственности по более высоким ценам, чем те, по которым они были куплены.  

Это приращение капитала во II подразделении на 150 единиц может быть взято из прибавочной стоимости, созданной во II подразделении.  

Предположим, что приращение капитала происходит ежегодно.  

Капитан Немо должен признать приращение капитала в размерю 30 000 дол.  

Капитан Немо должен признать приращение капитала в размере 30 000 дол.  

Соотношение риск оохооносгпь din ценных бумаг различных классов.  

Так, цели сохранения и приращения капитала более всего отвечают вложения в корпоративные акции, облигации и некоторые другие ценные бумаги.  

Фонды роста делают акцент на приращении капитала при соответствующем уровне риска.  

При наращении с использованием простой процентной ставки приращение капитала пропорционально сроку ссуды и процентной ставке, т.е. доход инвестора растет линейно вместе со сроком.  

Амортизационный фонд является одним из важнейших источников приращения капитала коммерческой организации, используемым для финансирования инвестиций. Причем при составлении инвестиционного бюджета ( бюджета капитальных вложений) амортизационные отчисления рассматриваются как свободный капитал.  

Закон убывающей отдачи можно сформулировать следующим образом: каждое приращение капитала и труда, вкладываемых в обработку земли, порождает в общем пропорционально меньшее увеличение количества получаемого продукта, если только указанное приращение не совпало во времени с усовершенствованием агротехники, ( Маршалл А.  

В зависимости от целей инвестиционные фонды могут специализироваться на приращении капитала инвесторов, принесении ему доходов или на надежном размещении средств.  

Первые обеспечивают вложения в какую-либо сферу экономики, результатом которых является приращение реального капитала в виде недвижимости, оборудования, товарно-материальных запасов и др. Вторые связаны с вложениями в различные инструменты финансового рынка. В данном случае прироста реального капитала не происходит, осуществляется лишь закрепление титула собственности и перераспределение ресурсов по отраслям с помощью механизма смены титула собственника. То же наблюдается при вложении ресурсов в покупку земли и недвижимости. Инвестиции в нематериальные активы предусматривают вложения в виде третьей группы элементов структуры инвестиций. По экономическому содержанию последние инвестиции близки к реальным, поскольку тесно связаны с научно-техническим совершенствованием производственной сферы.  

Один аргумент состоит в том, что, поскольку деловые ангелы заинтересованы именно в возможности получить приращение капитала, фронтальное стимулирование будет менее привлекательным, чем налоговые льготы на прирост капитала. Более того, с точки зрения налоговой политики дешевле предоставлять налоговые льготы на прирост капитала, так как его получают только победители. Фронтальное налоговое стимулирование может исказить характер инвестирования, поощряя инвестиции, вызванные только желанием уклониться от налогов.  

Цена конверсионного паритета служит для инвестора точкой безубыточности, после которой он уже может рассматривать возможности приращения капитала. Инвестору следует ставить перед собой реалистичные цели получения прибыли. Предположим, инвестор, тщательно изучив текущее положение и перспективы эмитента облигаций, приходит к выводу, что стоимость обыкновенных акций повысится до 50 дол. Кроме того, инвестор получает постоянный доход в виде процента.  

По своей материальной природе деньги, как и ценные бумаги, относятся к вещам, но ввиду их особой роли в экономическом обороте правовое регулирование отношений по поводу денег имеет значительные особенности.

Денежные знаки относятся к вещам, определенным родовыми признаками, и являются вещами заменимыми. Однако в противоположность другим заменимым вещам они определяются не по количеству отдельных купюр, а по денежным единицам, которые в них содержатся.

Особое значение денег в гражданском обороте состоит в том, что они выполняют функцию всеобщего эквивалента и могут быть использованы в качестве универсального средства платежа.

Будучи вещами, определенными родовыми признаками, деньги могут быть индивидуализированы путем записи номера отдельного денежного знака и тогда превращаются в вещи индивидуально определенные. Например, денежные знаки индивидуализируются при указании их номеров в следственном протоколе. Сами по себе деньги могут быть предметом некоторых гражданско-правовых сделок (например, договоров займа, дарения, мены). Как указывалось, деньги могут приносить доход в виде процентов на денежные вклады в банке.

В соответствии со ст. 142 ГК РФ ценной бумагойявляется документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Любая ценная бумага удостоверяет определенное имущественное право и должна иметь определенные в законе формальные реквизиты. Отсутствие определенных в законе реквизитов ценной бумаги или несоответствие установленной для нее формы влечет недействительность ценной бумаги. Особенностью ценной бумаги является то, что права предусмотренные ею нельзя передать частично. Ценной бумаге присущ принцип публичной достоверности, который заключается в том, что законом ограничен перечень тех оснований, опираясь на которые должник вправе отказаться от исполнения лежащей на нем обязанности. Так, оформленная по всем правилам ценная бумага не может быть оспорена должником по мотиву отсутствия оснований возникновения обязательства либо его недействительности. Осуществление воплощенного в ценной бумаге имущественного права возможно по общему правилу при предъявлении подлинника самой ценной бумаги, однако возможно существование так называемых бездокументарных ценных бумаг, которые не существуют в бумажной форме, а хранятся в памяти компьютера.

Ценные бумаги классифицируются по различным основаниям, однако важнейшим является деление на именные (в которых указано имя владельца), предъявительские (субъектом права признается любое лицо, обладающее этой бумагой), ордерные (должник обязан исполнить обязан исполнить обязательство указанному в документе лицу или приказу такого лица) Они также делятся на товарные и денежные, государственные и частные, эмиссионные и неэмиссионные.

Способы передачи: простое вручение, уступка права требования, путем передаточной надписи (индоссамента)

ФЗ РФ «О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. (в ред. Федерального закона от 07.03.2005 N 16-ФЗ). СЗ РФ 1996 г. N 17 ст. 1918

ФЗ РФ от 21 февраля 1997 г. «О переводном и простом векселе» СЗ РФ 1997 N 11 ст. 1238

ФЗ РФ от 29 июля 1995 г. «Об особенностях эмиссии и обращении государственных и муниципальных ценных бумаг» (в ред. Федерального закона от 18.07.2005 N 90-ФЗ). СЗ РФ 1998 N 31 ст. 3814

Для признания документа ценной бумагой он должен отвечать некоторым особым признакам (свойствам), вытекающим из требований закона.

Во-первых, литеральность, под которой понимается возможность требовать исполнения только того, что прямо обозначено в ценной бумаге. Отсюда необходимость установления и соблюдения строго формальных реквизитов, при отсутствии хотя бы одного из которых документ теряет свойства ценной бумаги (становится недействительным). Ценная бумага — строго формальный документ (п. 2 ст. 144 ГК).

Во-вторых, это — легитимация субъекта права, выраженного в ценной бумаге, т.е. его узаконение в качестве управомоченного по бумаге лица. Речь идет прежде всего о способе обозначения такого субъекта, форме (или степени) его определенности (различной, например, в именных и предъявительских ценных бумагах).

Третьим важнейшим свойством такого документа является необходимость его презентации (предъявления обязанному лицу). Только в этом случае возможна беспрепятственная реализация выраженного в документе права, ибо лишь предъявление бумаги гарантирует осуществление права управомоченного лица и лишь предъявителю подлинника этого документа обязанное лицо должно предоставить исполнение. Другие документы, используемые в обороте, могут доказывать наличие или содержание известных правоотношений (расписка, текст договора и т.п.), но не становятся обязательным условием реализации составляющих их прав. Поэтому начало презентации отличает ценную бумагу от других документов, имеющих гражданско-правовое значение.

Ценная бумага, в-четвертых, характеризуется абстрактностью закрепленного в ней обязательства, поскольку отказ от его исполнения обязанным лицом со ссылкой на отсутствие основания или его недействительность не допускается (п. 2 ст. 147 ГК). Данное правило действует и в том случае, если в самой ценной бумаге указано основание ее выдачи, которое, например, оспаривается должником. Лишь отсутствие предусмотренных законом реквизитов может повлечь недействительность ценной бумаги (и, следовательно, выраженного в ней права).

Наконец, в-пятых, ценная бумага обладает публичной достоверностью, поскольку участники правоотношения по ценной бумаге могут довериться ее формальным реквизитам, не принимая во внимание иных обстоятельств. Дело в том, что она придает выраженному в ней праву свойство автономности: лицо, законным порядком приобретшее ценную бумагу, получает по ней право требования, не зависящее от прав на данную бумагу предшествующего обладателя, т.е. имеющее автономный (самостоятельный) характер. В силу этого обстоятельства выраженное в бумаге право переходит к добросовестному приобретателю таким, каким оно обозначено в бумаге, и потому обязанное по данной ценной бумаге лицо не вправе противопоставить такому приобретателю какие-либо возражения, основанные на его правоотношениях с предшественниками.

ЦБ является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении (ст. 142 ГК).

Различают три вида ценных бумаг:

— Денежные – вексель, чек, государственная облигация, депозитарный и сберегательный сертификаты и др.

— Товарораспорядительные – документы, предоставляющие их обладателям право распоряжаться названным в них товаром или право на получение определенных товаров и услуг: коносаменты, жилищные сертификаты, товарные облигации и т.п.

— Корпоративные – акции, облигации и иные документы, выпускаемые акционерными обществами

Требования к ценной бумаге – соблюдение установленной формы и наличии в ней обязательных реквизитов. Несоблюдение требований влечет недействительность (ничтожность) ценной бумаги. ЦБ представляет собой письменный документ, составленном на специальном бланке, имеющую определенную степень защиты от подделки.

План

Введение

1 Понятие «ценная бумага»

2 Классификация ценных бумаг

3 Характеристика основных видов ценных бумаг

4 Обязательные реквизиты и степени защиты ценных бумаг

5 Особенности ценных бумаг, выпускаемых в международной практике

Заключение

Библиографический список

Введение

Ценные бумаги способны выполнять самые разнообразные функции управления, регулирования товарно-денежных, рыночных отношений, выступая в роли средства финансирования, кредитования, перераспределения финансовых ресурсов, вложений денежных накоплений.

Ценные бумаги — документы, оформленные определенным образом, выражающие имущественные (чаще всего долговые) отношения между экономическими агентами и являющиеся движимыми, заменяемыми товарами в отличие от недвижимого имущества (земельных участков и строений). Ценные бумаги подтверждают право на некоторое имущество или сумму денег, которое не может быть реализовано или передано другому лицу без предъявления соответствующего вида ценной бумаги.

В данной работе рассматриваются следующие вопросы: понятие «ценная бумага», классификация ценных бумаг, характеристика основных видов ценных бумаг, обязательные реквизиты и степени защиты ценных бумаг, особенности ценных бумаг, выпускаемых в международной практике.

1 Понятие «ценная бумага»

В отечественной правовой, экономической и иной специальной литературе, посвященной исследованию соответствующего вопроса, выработано немало мнений относительно того, что следует понимать под ценной бумагой.

Так, под ценной бумагойрекомендует понимать особую форму существования капитала, отличную от его товарной, производительной и денежной форм, которая может передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить доход наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах.

Ценная бумага представляет собой денежный документ, свидетельствующий о праве собственности его владельца на определенную сумму денег или конкретные имущественные ценности.

Ценная бумага представляет собой документ, который выражает связанные с ним имущественные и неимущественные права, может самостоятельно обращаться на рынке и быть объектом купли-продажи и других сделок, служит источником получения регулярного или разового дохода.

Ценная бумага представляет собой овеществленное имущественное право, переходящее к другому лицу с передачей ценной бумаги, и неразрывно связана с ним. Ценная бумага является строго формальным документом.

В доказательство первенства того или иного понятия приводится множество мнений и точек зрения, которые вполне аргументированы, и, что немаловажно, близки к истине. Мы же остановимся на легальном понятии ценной бумаги.

Гражданский кодекс РФ в ст. 142 определил, что ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Отмечая многообразие понятийных подходов к тому, что следует рассматривать в качестве ценной бумаги, а что таковой не считать, выделим одну особенность, свойственную каждому из названных выше. Все они далеко не достаточно дают представление о том, каким критериям должен соответствовать документ, чтобы быть признанным ценной бумагой. Иными словами, в приведенных определениях (в том числе и в законодательных) отсутствуют четкие факторы, конкретизирующие ценные бумаги, выделяющие их из всей массы документов, имеющих оборот на территории России.

Чтобы стабилизировать обстановку, очертить границы инвестиционной деятельности, предлагается привести исчерпывающий перечень ценных бумаг и таким образом дать их формальное определение. Такое мнение находит свое выражение в практике применения законодательства о ценных бумагах. Некоторые субъекты инвестиционного рынка успешно принимают такого рода мнение в качестве руководства к действию, не задумываясь при этом, что слепое ограничение перечня ценных бумаг чревато пагубными последствиями для всей инвестиционной деятельности.

Резюмируя все сказанное, отметим, что подценной бумагойследует понимать документ, признаваемый государством и удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные и неимущественные права, реализация которых возможна только посредством его предъявления, а также обладающий способностью к обмену без существенных потерь для его держателя.

2 Классификация ценных бумаг

Классификации ценных бумаг — это деление ценных бумаг на виды по определенным признакам, которые им присущи.

Ценные бумаги могут различаться по следующим признакам:

а) по форме выпуска на:

— документные — владельцы которых устанавливаются на основании предъявления оформленного надлежащим образом сертификата ценной бумаги или, в случае депонирования такового, на основании записи по счету депо;

— бездокументные — владельцы которых устанавливаются на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или в случае депонирования ценных бумаг, на основании записи по счету депо;

б) по форме удостоверения прав собственности на:

— предъявительские — ценные бумаги, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав не требуют идентификации владельца;

— именные — ценные бумаги, информация о владельцах которых должна быть доступна эмитенту в форме реестра владельцев ценных бумаг, переход прав на которые и осуществление закрепленных ими прав требуют идентификации владельца;

— ордерные — ценные бумаги, права держателей которых подтверждаются как предъявителем этих бумаг, так и наличием соответствующих надписей;

в) по форме размещения на:

— эмиссионные — любая ценная бумага, в том числе бездокументная, которая характеризуется одновременно следующими признаками: размещается выпусками; закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению; имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги;

— неэмиссионные — остальные ценные бумаги, не характеризующиеся перечисленными выше признаками.

Кроме того, в самом общем виде классификацию основных инструментов рынка ценных бумаг можно представить следующим образом. В зависимости от характера сделок, лежащих в основе выпуска ценных бумаг, а также целей выпуска они подразделяются на фондовые (акции, облигации) и коммерческие (коммерческие векселя, чеки, складские и залоговые свидетельства). Именно в соответствии с этой классификацией ценных бумаг банковские операции с ними подразделяются на фондовые и коммерческие.

В юридической литературы выделяют следующие признаки ценной бумаги:

1. документарность — ценная бумага есть документ, то есть официально составленная уполномоченным лицом в соответствии с реквизитами запись, имеющая правовое значение;

2. воплощает частные права — ценная бумага ценна не сама по себе, но поскольку воплощает субъективные гражданские права имущественного (обязательственные и вещно-правовые) и возможно неимущественного характера;

3. начало презентации — предъявление ценной бумаги обязательно для осуществления закрепленных в ней прав;

4. оборотоспособность — ценная бумага может быть объектом гражданско-правовых сделок;

5. публичная достоверность — по отношению к надлежащим образом легитимированному обладателю ценной бумаги обязанное по ценной бумаге лицо может выдвигать лишь такие возражения, которые вытекают из содержания самого документа или касаются действительности бумаги, либо основаны на непосредственных отношениях между должником по ценной бумаге и её обладателем.

3 Характеристика основных видов ценных бумаг

Основные ценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др. Основные ценные бумаги, в свою очередь, можно разбить на две подгруппы: первичные и вторичные ценные бумаги.

Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и др.

Вторичные ценные бумаги — это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.

Основными видами ценных бумаг являются:

Акция — единичный вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами;

Облигация — единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода;

Банковский сертификат — свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок;

Вексель — письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством — вексельным правом;

Чек — письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег;

Коносамент — документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение;

Варрант — а) документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе; б) документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой-то компании в течение определенного срока времени по установленной цене;

Опцион — договор, в соответствии с которым одна из сторон имеет право, но не обязательство, в течение определенного срока продать (купить) у другой стороны соответствующий актив по цене, установленной при заключении договора, с уплатой за это право определенной суммы денег, называемой премией;

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Виды ценных бумаг

В Гражданском кодексе РФ перечисляются конкретные виды документов, которые относятся к ценным бумагам:

  • государственная облигация;

  • облигация;

  • вексель;

  • чек;

  • депозитный сертификат;

  • сберегательный сертификат;

  • банковская сберегательная книжка на предъявителя;

  • коносамент;

  • акция;

  • приватизационные ценные бумаги;

  • двойное складское свидетельство;

  • складское свидетельство как часть двойного свидетельства;

  • залоговое свидетельство (варрант) как часть двойного свидетельства;

  • простое складское свидетельство;

  • закладная;

  • другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг

Свойства ценных бумаг

Ценные бумаги имеют следующие свойства:

  1. Обращаемость – способность ценных бумаг покупаться и продаваться на рынке, а также во многих случаях выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента.

  2. Доступность для гражданского оборота – способность ценной бумаги быть объектом других гражданских сделок.

  3. Стандартность и серийность.

  4. Документальность; ценная бумага – это всегда документ, и как документ она должна содержать все предусмотренные законодательством обязательные реквизиты.

  5. Регулируемость и признание государством.

  6. Рыночность – ценные бумаги неразрывно связаны с соответствующим рынком, являются его отражением.

  7. Ликвидность – способность ценной бумаги быть быстро проданной и превращенной в денежные средства.

  8. Риск – возможности потерь, связанные с инвестициями в ценные бумаги и неизбежно им присущие.

  9. Обязательность исполнения.

  10. Доходность – характеризует степень реализации права на получение дохода владельцем ценной бумаги.

Функции ценных бумаг

Ценные бумаги выполняют ряд существенных функций:

  1. Ценные бумаги характеризуют состояние экономики. Стабильные курсы ценных бумаг, как правило, свидетельствуют о хорошем экономическом положении.

  2. Ценные бумаги играют важную роль при перераспределении капитала между различными сферами экономики. То есть ценные бумаги выполняют перераспределительную функцию.

  3. Ценные бумаги используются для аккумулированния временно свободных денежных сбережений граждан. То есть ценные бумаги выполняют мобилизирующую функцию.

  4. Ценные бумаги используются для регулирования денежного обращения. То есть ценные бумаги выполняют регулирующую функцию.

  5. Банки, предприятия и организации используют ценные бумаги как универсальный кредитно-расчетный инструмент. То есть в этом случае ценные бумаги выполняют расчетную функцию.

Классификация ценных бумаг

Классификация ценных бумаг – это их деление на виды по определенным признакам, которые им присущи. В свою очередь виды могут в ряде случаев делиться на подвиды, а они – ещё дальше.

Ценные бумаги можно классифицировать по следующим признакам:

1. По сроку существования: срочные (краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и отзывные) и бессрочные.

Ценные бумаги, выпускаемые на весь срок существования лица и напрямую не связанные с каким-либо временным периодом, считаются бессрочными ценными бумагами. К таким бессрочным ценным бумагам обычно относят акции.

Ценные бумаги, которые имеют установленный при их выпуске срок существования или порядок установления этого срока, считаются срочными ценными бумагами. Обычно срочные ценные бумаги делятся на три подвида:

  • краткосрочные ценные бумаги, имеющие срок обращения до 1 года;

  • среднесрочные ценные бумаги, имеющие срок обращения от 1 года до 5лет;

  • долгосрочные ценные бумаги, имеющие срок обращения от 5 до 30 лет (ипотечные ценные бумаги по законодательству можно выпускать со сроком обращения до 40 лет).

2. По форме существования: бумажная (документарная) или безбумажная (бездокументарная).

Классическая форма существования ценной бумаги – это бумажная форма, при которой ценная бумага существует в форме документа. При этом при активном развитии рынка ценных бумаг многие виды ценных бумаг, прежде всего эмиссионные ценные бумаги, выпускаются в бездокументарной форме.

3. По форме владения: предъявительские (ценные бумаги на предъявителя) и именные, которые содержат имя своего владельца и зарегистрированы в реестре владельцев данной ценной бумаги.

Предъявительская ценная бумага не фиксирует имя ее владельца, и ее обращение осуществляется путем простой передачи от одного лица к другому. Именная ценная бумага содержит имя ее владельца и, кроме того, регистрируется в специальном реестре. Обычно именная ценная бумага передается по соглашению сторон.

4. По форме обращения (порядку передачи): передаваемые по соглашению сторон (путем вручения, путем цессии) или ордерные (передаваемые путем приказа владельца — индоссамента).

Если именная ценная бумага передается другому лицу путем совершения на ней передаточной надписи (индоссамента), или приказа ее владельца, то такая ценная бумага называется ордерной ценной бумагой.

5. По форме выпуска: эмиссионные или неэмиссионные ценные бумаги.

Эмиссионные ценные бумаги обычно выпускаются крупными сериями, которые подлежат обязательной государственной регистрации. К эмиссионным ценным бумагам обычно относят акции и облигации.

Неэмиссионные ценные бумаги выпускаются без какой-либо государственной регистрации.

6. По регистрируемости: регистрируемые (государственная регистрация или регистрация ЦБ РФ) и нерегистрируемые.

Выпуск ценных бумаг может сопровождаться или не сопровождаться их обязательной регистрацией в органах государственного управления. Обычно государственной регистрации подлежат эмиссионные ценные бумаги, так как их выпуск затрагивает интересы большого числа участников рынка. По российскому законодательству обязательной регистрации подлежат выпускаемые акции, облигации, банковские сертификаты (регистрируются Центральным банком) и закладные. Остальные виды российских ценных бумаг, независимо от размеров их выпуска, государственной регистрации не подлежат.

7. По национальной принадлежности: российские или иностранные.

8. По виду эмитента: государственные ценные бумаги (это обычно различные виды облигаций, выпускаемые государством), негосударственные или корпоративные (это ценные бумаги, которые выпускаются в обращение компаниями, банками, организациями и даже частными лицами).

9. По обращаемости: рыночные (свободнообращающиеся), нерыночные, которые выпускаются эмитентом и могут быть возвращены только ему (не могут перепродаваться).

Основные виды ценных бумаг являются рыночными, т. е. ценные бумаги могут свободно продаваться и покупаться на рынке. Однако в ряде случаев обращение ценных бумаг может быть ограничено, и ценную бумагу нельзя продать никому, кроме того, кто ее выпустил, и строго через оговоренный срок. Такие бумаги называются нерыночными.

10. По цели использования: инвестиционные (цель – получение дохода) или неинвестиционные (обслуживают оборот на товарных рынках).

11. По уровню риска: безрисковые или рисковые (низкорисковые, среднерисковые или высокорисковые).

Безрисковые ценные бумаги – это ценные бумаги, по которым риск практически отсутствует. В мировой практике – это краткосрочные (срок 1-3 месяца) государственные долговые обязательства (казначейские векселя). Все остальные ценные бумаги по уровню риска принято делить на низкорисковые (это обычно государственные бумаги), среднерисковые (это обычно корпоративные облигации) и высокорисковые (это обычно акции).

12. По наличию начисляемого дохода: бездоходные или доходные (процентные, дивидендные, дисконтные).

С точки зрения начисляемого дохода ценные бумаги, как правило, являются доходными, но могут быть и бездоходными, когда для их владельца они есть простое свидетельство на товар или на деньги, а не на капитал. Доход по ценной бумаге может начисляться в форме дивиденда (акции), процента (долговые ценные бумаги) или дисконта, т. е. разницы между номиналом ценной бумаги и более низкой ценой ее приобретения.

13. По номиналу: постоянные или переменные.

По российскому законодательству каждая ценная бумага имеет свой номинал или номинальную стоимость. Однако в мировой практике разрешается выпуск, например, акций без денежного номинала или с нулевым номиналом. В этом случае указывается, какую долю в уставном капитале составляет одна акция, а потому ее номинал, исчисленный путем деления уставного капитала на число акций, меняется каждый раз с изменением размеров этого капитала, а не остается неизменным как в случае, когда номинал ценной бумаги задан при ее выпуске. Если ценная бумага выпускается с указанием денежного номинала, то такая ценная бумага считается ценной бумагой с постоянным номиналом. Если ценная бумага выпускается без денежного номинала (с нулевым номиналом), то такая ценная бумага считается ценной бумагой с переменным номиналом.

14. По форме привлечения капитала: долевые (отражают долю в уставном капитале общества) и долговые, которые представляют собой форму займа капитала (денежных средств).

Эмиссия ценных бумаг на фондовом рынке

Фондовый рынок, как и на любом другой, осуществляет экономическое взаимодействие между его субъектами. Специфическим отличием от других типов рынков является объект экономических отношений между экономическими субъектами.

Фондовый рынок представляет собой совокупность экономического взаимодействия между его участниками в части выпуска и распоряжения ценными бумагами.

Замечание 1

Цель деятельности любого субъекта рынка ценных бумаг – это повышение доходности и прибыльности по своим денежным и капитальным активам.

Одной из функций рынка фондового обращения является осуществление привлечения финансовых средств хозяйствующими субъектами для выполнения своих производственных и экономических задач. Например, для расширения производственных мощностей, для внедрения новых технологий, для слияния с другими компаниями и т.д. Поэтому для привлечения дополнительного финансирования субъекты рынка выпускают ценные бумаги.

Надо отметить, что эмитентами могут выступать государственные и частные предприятия, и само государство. Имея достаточно большой объем денежных средств и капитальных вложений руководители хозяйствующих субъектов стараются вкладывать их в фондовые инструменты для получения дополнительных доходов.

Готовые работы на аналогичную тему

  • Курсовая работа Виды инвестиционных ценных бумаг 430 руб.
  • Реферат Виды инвестиционных ценных бумаг 270 руб.
  • Контрольная работа Виды инвестиционных ценных бумаг 200 руб.

Получить выполненную работу или консультацию специалиста по вашему учебному проекту Узнать стоимость

Известно, что денежные средства и капитал и с течением времени теряют свою стоимость. Инвестирование помогает не только не потерять свои доходы, но и увеличить их. Как правило, для таких целей создается инвестиционный портфель, включающий в себя фондовые инструменты краткосрочного и долгосрочного вида. Кроме того, создание инвестиционного портфеля позволяет снизить риски по всему инструменту в целом, вне зависимости от степени риска каждого фондового инструмента, входящего в портфель.

Таким образом, сам субъект рынка может быть как эмитентом, так и покупателем ценных бумаг, выполняя покупку и эмиссию согласно своим тактическим и стратегическим целям.

Инвестиционные преимущества ценных бумаг

В зависимости от стоящих перед предпринимателем задач и целей, им выбираются необходимые фондовые инструменты для вложения своих денежных средств и капитальных активов. Как правило, инвестиционный портфель формируется из краткосрочных и долгосрочных ценных бумаг с целью снижения рисков. К краткосрочным обычно относят вложения средств периодом до года, к долгосрочным – инвестиции превышающие период в один год. Так же инвестирование может проводиться напрямую самим хозяйствующим субъектом, либо путем привлечения профессионального посредника.

Основными принципами формирования инвестиционного портфеля являются доходность, ликвидность, безопасность и потенциал увеличения вложенных средств.

Под безопасностью понимают страхование рисков потерь. Ликвидность описывает способность выбранных фондовых инструментов быстро обмениваться в денежные средства. Но, чем выше доходы по бумагам, тем менее ликвидными и надежными они являются. К высоколиквидным бумагам относят те, которые используются в торгах на фондовой бирже. К средне ликвидным относят те виды бумаг, которые оборачиваются на внебиржевых площадках. Низколиквидные ценные бумаги подразумевают отсутствие публичной информации по ним, при этом они могут быть востребованы потребителями.

Замечание 2

Портфельные инвестиции считаются эффективными, если создается условие максимизации доходности, при достаточно низком уровне рисков.

Инвестиционная привлекательность ценной бумаги определяется ее доходностью, которая тем выгоднее, чем выше выплаты по ней при курсовом росте ее стоимости. Важно, особое внимание уделять репутации эмитента, а так же достоверности, предоставляемой им информации. Кроме того, необходимо учитывать потенциал эмитента на рынке.

В общем виде доходность по ценным бумагам определяется в процентах по формуле:

$R = \frac{Ve — Vb}{Vb}$, где $R$ – доходность, $Ve$ – конечная стоимость вложения, $Vb$ – базовая стоимость вложения.

Виды инвестиционных ценных бумаг

Для инвесторов важны возможности, которые им могут дать приобретенные фондовые инструменты. Относительно этого принципа все инвестиционные инструменты можно разделить на три группы — фондовые инструменты с постоянным равномерным доходом, акции, производные фондовые инструменты.

Бумаги с определенным доходом делятся на:

  • срочные и бессрочные депозиты (для реализации таких вложений используют депозитные, либо сберегательные сертификаты);
  • государственные краткосрочные долговые обязательства;
  • облигации;
  • акции.

Облигация отличается от акции тем, что их покупка производится по номинальной стоимости, проценты же по ним выплачиваются после. Кроме того, срок возврата долгового обязательства может варьироваться от года до десятка лет. Доходы по ней определяются двумя основными позициями, а именно купонными выплатами в определенное время и колебанием доходности в период действия займа.

Доход за год по облигации может быть рассчитан по следующей формуле:

$Дк = \frac{ik \cdot Pн}{100}$, где $ik$ – ставка за год, $Pн$ – номинальная стоимость.

Замечание 3

Причем колебание дохода определяется разницей между стоимостью погашения и приобретения облигации.

Акции приносят доходы в качестве дивидендов, кроме того могут давать имущественные права на владение частью хозяйствующего субъекта при его ликвидации, либо право на управление субъектом.

Важно отметить, что доход по акциям может различаться. На доходность этих фондовых инструментов влияют:

  • размер чистой прибыли эмитента (если прибыльности мала, то и выплаты могут не производиться);
  • размер процентной ставке по выплате;
  • дополнительная доходность, получаемая из разности рыночной и ценой покупки акции.

Годовой доход по акции может быть определен по формуле:

$Д = \frac{iд \cdot Pн}{100}$, где $iд$ – годовая ставка, $Pн$ – первоначальная цена акции.

Еще одним инструментом для инвестиций является банковский вексель. Его главное отличие от бумаг подобного типа, использующихся для имущественных и денежных взаиморасчетов состоит в том, что он выдается на сумму принятую в качестве вклада банком. В свою очередь, банк в определенный срок обязуется эту сумму вернуть. Отличие от обычного вклада заключается в том, что собственник вложенных денежных средств может воспользоваться ими в обозначенный момент времени. Кроме того, ему не обязательно производить взаиморасчеты с банком, как в случае с открытием депозитного счета. Благодаря своим особенностям, банковский вексель является одним из самых низко рискованных типов вложения.

Доход по такому инструменту рассчитывается по формуле:

Записи созданы 8837

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Похожие записи

Начните вводить, то что вы ищите выше и нажмите кнопку Enter для поиска. Нажмите кнопку ESC для отмены.

Вернуться наверх