Mosprime rate

Сущность и особенности соглашения о будущей ставке процента

На денежных рынках распространены следующие инструменты, которые связаны с процентными ставками:

  • Процентный фьючерс;
  • Опционы;
  • Процентный опцион;
  • Процентный своп;
  • Соглашение о будущей ставке процента.

Последний финансовый инструмент широко используется на внебиржевом рынке.

Соглашение о будущей ставке процента представляет собой контракт между двумя агентами, в котором фиксируется ставка по условной сумме займа или депозита. Для будущего займа или депозита устанавливаются следующие условия:

  • Валюта и сумма;
  • Сроки предоставления займа или размещения депозита;
  • Сроки погашения.

Определение 1

Соглашение о будущей ставке процента по своей сути является обязательством выплаты/получения определенного процента в будущем, независимо от установленной процентной ставки в текущий момент времени на рынке. Подобные инструменты применяются обычно заемщиками на рынке денежных средств с целью фиксации процентной ставки, которая устанавливается для краткосрочных займов.

Готовые работы на аналогичную тему

  • Курсовая работа Соглашение о будущей процентной ставке 430 руб.
  • Реферат Соглашение о будущей процентной ставке 260 руб.
  • Контрольная работа Соглашение о будущей процентной ставке 220 руб.

Получить выполненную работу или консультацию специалиста по вашему учебному проекту Узнать стоимость

Расчеты по соглашению о будущей ставке процента производятся наличными, т.е. продавец выплачивает в валюте сумму покупателю при подъеме ставки-ориентира выше уровня, установленного в контракте. Заемщики для минимизации риска повышения стоимости заимствований покупают соглашение.

При этом, покупатели выплачивают продавцу соглашения наличные в случае падения ставки-ориентира ниже уровня, прописанного в контракте. Для минимизации риска падения в будущем процентных ставок кредиторы продают соглашение о будущей ставке процента.

Для соглашения о будущей ставке процента характерны некоторые особенности, которые должны учитывать участники рынка при принятии решения об использовании данного инструмента:

  • Расчет наличными, так как в данном случае имеется ввиду условная сумма займа/депозита, а основная сумма не участвует в обмене. Компенсационные выплаты производятся наличными в начале условного периода;
  • Гибкость, т.к. покупатели и продавцы при соглашении о будущей ставке процента не обязаны предоставлять реальный кредит или размещать денежные средства на депозите. Такая особенность позволяет вкладывать средства в другой финансовый инструмент, обладающий наиболее высокой доходностью;
  • Фиксирование ставки. По аналогии с валютными форвардами, с падением процентных ставок покупатель компенсирует продавцу разницу, поэтому не получает выигрыша от их снижения. При обратной ситуации продавец выплачивает компенсацию. Соглашение о будущей ставке процента позволяет фиксировать в будущем ставки для всех рыночных участников;
  • Низкие кредитные риски. Из-за того, что в обмене не участвует основная сумма, соглашение относится к забалансовому финансовому инструменту. Главный риск в данном случае связан с изменением контрагента, если он не сможет выполнить взятые на себя обязательства;
  • Переуступка и аннулирование. Соглашение о будущей ставке процента – это обязательный контракт, который не может быть аннулирован или же переуступлен без согласия обеих сторон.

Формула расчета компенсационного платежа

Для расчета величины компенсационного платежа, который должна выплачивать одна сторона соглашения другой по истечении сроков действия соглашения, используется следующая формула:

Рисунок 1. Формула расчета компенсационного платежа. Автор24 — интернет-биржа студенческих работ

Коэффициент a необходим для приведения ставки ориентира и фиксированной процентной ставки к продолжительности срока соглашения. К примеру, если процентная ставка дана в годовом выражении, а срок действия соглашения равен трем месяцам, то коэффициент a будет равняться 0,25 или же 90/360. Необходимо заметить, что некоторые страны, например, Великобритания, учитывают точное число дней в году, поэтому берется 365 дней.

Соглашение о будущей ставке процента имеет общепринятые обозначения, которые рассмотрим на примере:

$USD 1*7 1.50/1.75$%

В данном случае USD – это валюта, в которой указывается расчетная сумма, 1*7 – сроки действия договора, а именно, действие соглашения начинается через 1 месяц и заканчивается через 7 месяцев, 1,50%$- это фиксированная ставка процента, по которой платежи будут приниматься, а выплачиваться по ставке ориентиру, 1,75% — это фиксированная ставка процента, по которой будут выплачиваться суммы, а приниматься по ставке ориентиру.- это фиксированная ставка процента, по которой платежи будут приниматься, а выплачиваться по ставке ориентиру, 1,75% — это фиксированная ставка процента, по которой будут выплачиваться суммы, а приниматься по ставке ориентиру.

Разница процентных ставок – это спред, который в данном примере составляет 0,25%.

Пример расчета компенсационного платежа

Рассмотрим расчет компенсационного платежа по соглашению о будущей ставке процента на следующем примере.

Некоторая компания нацелена взять кредит в банке N в размере 2000000 долл. через месяц на срок полгода. Для того, чтобы избежать риска увеличения процентных ставок, фирма решает купить соглашение о будущей ставке процента (USD 1*7 3.75%) у другого банка, в котором ставка ориентир – это шестимесячный LIBOR. Допустим, что по прошествии 1 месяца шестимесячный LIBOR составит 4,25%.

Фиксированная процентная ставка и ставка ориентир соответствуют срокам действия соглашения, в связи с этим не нужно использовать коэффициент $a$ в формуле.

$P=2000000*((0.0425-0.0375)/(1+0.0425))=9592.33USD $

Так как опасения покупателя в отношении повышения процентных ставок оправдались, то банк обязан выплатить ему компенсационный платеж, рассчитанный выше. Необходимо отметить, что на реальном рынке фирма возьмет необходимый кредит под 4,25%, но увеличение процентных ставок компенсируется платежом по соглашению о будущей ставке процента с другим банком.

По мере изучения ипотечных предложений в различных банках люди сталкиваются с предложением плавающей ставки. В чем же ее выгода? Выгода ее очевидна, но только не для всех. Не каждый сможет внимательно отслеживать последние тенденции в кредитно-денежной политике. Тем более, не каждый способен предугадать тренды по процентным ставкам. Доверять свои деньги, а тем более проценты слухам (то есть где-то услышанной информации), по меньшей мере, неразумно. Поэтому брать кредит с плавающей процентной ставкой лучше только тем, кто ориентируется в теме.

Для того, чтобы ответить на вопрос о выгоде получения кредита с плавающей процентной ставкой, важно понимать, что же такое в целом банковские процентные ставки и какими они бывают. Любой банк выдает кредиты с предоставлением выбора процентной ставки потребителю. Если речь идет о фиксированной процентной ставке, то ее размер останется неизменным в течение всего периода погашения задолженности. В случае с плавающей процентной ставкой, она может меняться в соответствии с рыночной ситуацией. Под рыночной ситуацией понимается стоимость денег, которые банк дает взаймы.

Сама по себе плавающая процентная ставка состоит из двух частей. Одна из них – это база, которая может изменяться. Что касается второй части – это маржа, она не будет меняться. Маржа всегда остается неизменной вне зависимости от факторов и ситуаций.
Если рассматривать кредиты в валюте, то к ним обычно применяется ставка LIBOR. Такая ставка постоянно меняется в зависимости от валют, а также сроков кредитования.

Процентная ставка Моспрайм

Этот вид процентной ставки является также плавающим, однако он применяется исключительно к российскому рублю. Такая ставка является аналогом зарубежному Libor. Моспрайм рассчитывается национальной валютной ассоциацией с 2005 года. Данная ставка котируется на каждый рабочий день. В это же время рассчитываются другие ставки, такие как МосИБОР. В расчет принимаются процентные ставки по депозитам от самых крупных банков России. Эти банки определяются национальной валютной ассоциацией. После того, как информация из этих банков обработана, из получившегося диапазона ставок убирают максимумы и минимумы. А из тех цифр, которые остаются, высчитывается среднее арифметическое. Полученный результат присваивается ставке Моспрайм.

Что касается расчета ставки Моспрайм для кредитов по ипотеке, она рассчитывается аналогично ставке ЛИБОР+. То есть получатель кредита выплачивает в банк процент, который состоит из фиксированной ставки, а также индекса Моспрайм. Специалисты отмечают, что очень большой недостаток такой плавающей ставки является ее ежеквартальное изменение. Такое изменение никак не экономит средства кредитополучателя. К тому же это создает дополнительные временные затраты.

По мнению экспертов, подобная ставка является не выгодной. Однако в текущий период времени, кредитополучатели, пользующиеся подобной ставкой только выигрывают. В 2005 году процентная ставка по отношению к текущему моменту была достаточно высокой. Кредиты в то время выдавали в среднем под тринадцать процентов. Однако тяжело предсказать, как поведет себя показатель процентной ставки в будущем.

Вообще, если человек не готов к анализу тенденций в процентных ставках, лучше брать кредит с фиксированной. Если не правильно анализировать, в какую сторону развивается тренд, то можно оказаться в весьма неприятной ситуации, когда выплаты по процентам значительно возрастут. Такая проблема возникла в свое время в США.

Тем не менее, если подгадать момент и взять кредит на пике роста процентных ставок, то это поможет получить некоторую выгоду при выплате процентов по кредитам. И вот тогда можно действительно получить выгоду от такого вида кредитования. Ведь если кредит берется под фиксированный процент, то поменять что-то можно будет только в случае рефинансирования долга.

Что может влиять на процентные ставки?

Теперь разберемся, что может оказывать влияние на процентные ставки. Итак, если речь заходит о процентных ставках в американских долларах или валюте Единой Европы, здесь очень внимательно нужно отслеживать тенденции политики Федеральной резервной системы и Европейского центрального банка. Эти две государственные организации ставят, как бы якорную ставку, на которую ориентируются коммерческие банки. Также их ставка оказывает существенное влияние на цену денежной массы в соответствующих валютах. Также важно понимать, какие факторы могут оказать дополнительное влияние на кредитно-денежную политику того или иного центрального банка. Сегодня существует тенденция, при которой в период рецессии банки стремятся понижать процентные ставки для стимулирования как промышленности, так и частного сектора. Соответственно, в периоды экономического роста банки будут стремиться повышать процентную ставку, для того, чтобы не допустить роста инфляции.

Однако, что касается политики Центробанка Российской Федерации, то она никак не связана со стоимостью денег на российском рынке. В этом случае в качестве ориентира придется опираться совсем на другие показатели. Кстати, даже сами банкиры зачастую не могут перечислить все факторы, которые могут оказывать влияние на процентную ставку в России.

Основным показателем, который они принимают во внимание в качестве ориентира является уровень инфляции. А ведь это не совсем так. Было время, когда ставки ЛИБОР и МОСПРАЙМ были примерно на одном уровне. Однако ведь нельзя сказать, что уровень инфляции в Соединенных Штатах Америки и уровень инфляции в Российской Федерации одинаков. Также отличаются и маржинальные уровни. Надбавки к базовой ставке в четыре с половиной – девять процентов являются совершенно нереальными, причем одинаково как в США, так и в Европе. Ожидается, что в ходе конкурентной борьбы такие ставки будут постепенно снижаться. Следует дождаться именно такого времени, ведь тогда станет выгодно пользоваться плавающими ставками.

MosPrime Rate – независимая индикативная ставка предоставления банками друг другу рублевых кредитов на московском денежном рынке. Иными словами, ставка межбанковского кредита. Данный показатель рассчитывается в России с 2005 года Национальной валютной ассоциацией (НВА). Поводом для создания такого показателя стало обращение Европейского банка реконструкции и развития. По сути, MosPrime Rate – это российский аналог ставки LIBOR.

Показатель рассчитывается на основе объявляемых ведущими банками депозитных ставок сроками overnight, одна, две недели, один, два, три и шесть месяцев. Эти периоды имеют соответствующие обозначения — MosPrimeON, MosPrime1W, MosPrime2W, MosPrime1M, MosPrime2M, MosPrime3M, MosPrime6M соответственно. Срок кредитования отсчитывается от даты «завтра» (tomorrow), за исключением ставки overnight.

В формировании показателя MosPrime Rate принимают участие не менее восьми ведущих кредитных организаций. Например, в список банков, объявляющих ставки, входят Сбербанк, ВТБ, Ситибанк, Росбанк, Райффайзенбанк, Газпромбанк и т. д.

Величина показателя MosPrime Rate определяется каждый рабочий день. До 12:15 по московскому времени банки объявляют ставки, по которым они могли бы разместить средства на межбанковском рынке. В 12:30 публикуется фиксированное значение ставки на конкретный день. Оно указывается в процентах годовых с точностью до двух знаков после запятой.

К показателю MosPrime Rate привязывают проценты по некоторым своим ипотечным программам ОТП Банк, банк «ДельтаКредит», ЮниКредит Банк и другие. Стоит отметить, что ставка MosPrime Rate используется только для рублевых ипотечных кредитов. Для валютных применяется показатель LIBOR.

Реже, но все-таки встречаются на российском рынке депозиты, где ставка по вкладу привязана к показателю MosPrime Rate. Такой продукт, к примеру, предлагает Связь-Банк.

Значение ставок MosPrime Rate можно посмотреть на официальном сайте НВА.

Записи созданы 8837

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Похожие записи

Начните вводить, то что вы ищите выше и нажмите кнопку Enter для поиска. Нажмите кнопку ESC для отмены.

Вернуться наверх