Плюсы и минусы бумаги

Дата публикации: 21.02.2017 г.
Автор — Кира Ким
e-mail: kkim@esm-invest.com

Ключевые слова: риск, доходность, рынок ценных бумаг, фондовый рынок, инвестиции.

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – рынок, на котором совершаются реальные и спекулятивные сделки с ценными бумагами и производными ценными бумагами.

Фондовый рынок – это механизм, который обеспечивает переход денежных средств из одного сектора экономики в другой.

Фондовые рынки условно классифицируются по эмитентам (рынок государственных ценных бумаг, рынок ценных бумаг частных компаний и т.д.), по территориальному признаку (международный, национальный, региональный рынок), по видам ценных бумаг (рынок акций, облигаций, фьючерсов и других производных ценных бумаг и т.д.), по биржевому критерию – биржевой и внебиржевой рынок, по срочности (рынок краткосрочных, среднесрочных, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг), по отраслям и другим параметрам.

К организованным торгам в соответствии с требованиями законодательства Российской Федерации могут быть допущены ценные бумаги в процессе их размещения и обращения.

Ценные бумаги допускаются к организованным торгам путем осуществления их листинга. Осуществление листинга ценных бумаг допускается при условии соответствия таких ценных бумаг требованиям законодательства Российской Федерации, в том числе нормативных актов Банка России. Биржа вправе осуществлять листинг ценных бумаг путем их включения в котировальные списки, являющиеся частью списка допущенных к организованным торгам ценных бумаг.

Важнейшим звеном на фондовом рынке выступает организатор торгов, благодаря которому, собственно и происходит купля-продажа ценных бумаг. Обычно организатором торгов выступает фондовая биржа.

Участниками рынка ценных бумаг могут быть инвесторы, эмитенты и профессиональные участники рынка ценных бумаг (брокеры, дилеры, управляющие, депозитарии).

Инвесторы — владельцы (собственники) ценных бумаг, ставшие им в результате обмена на них определенного количества принадлежавших ему денег или вещей (имущества).

Эмитенты — участники рынка, выдавшие ценные бумаги в обмен на денежные средства или вещи (имущество), принадлежавшие инвестору, и несущие соответствующие обязательства по ценной бумаге перед инвестором.

Брокеры. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность. Брокерской деятельностью признается деятельность по исполнению поручения клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) на совершение гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и (или) на заключение договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, осуществляемая на основании возмездных договоров с клиентом1.

Брокер должен выполнять поручения клиентов добросовестно и в порядке их поступления. Сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера.

Дилеры. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией, а также государственная корпорация, если для такой корпорации возможность осуществления дилерской деятельности установлена федеральным законом, на основании которого она создана.

Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.

Управляющие. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами.

Депозитарии. Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность. Депозитарий, осуществляющий расчеты по результатам сделок, совершенных на торгах организаторов торговли по соглашению с такими организаторами торговли и (или) с клиринговыми организациями, осуществляющими клиринг таких сделок, именуется расчетным депозитарием.

Держатели реестра. Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение данных, составляющих реестр владельцев ценных бумаг, и предоставление информации из реестра владельцев ценных бумаг. Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг имеют право заниматься только юридические лица. Лицо, осуществляющее деятельность по ведению реестра, именуется держателем реестра. Держателем реестра по поручению эмитента или лица, обязанного по ценным бумагам, может быть профессиональный участник рынка ценных бумаг, имеющий лицензию на осуществление деятельности по ведению реестра (далее — регистратор), либо в случаях, предусмотренных федеральными законами, иной профессиональный участник рынка ценных бумаг.

Основные функции фондового рынка – привлечение покупателей и продавцов, а также привлечение, концентрация капитала (в том числе и и его инвестирование в ценные бумаги, механизмом привлечения иностранного капитала.

Важное значение в работе фондового рынка является взаимосвязь доходности и риска.

Если риском является только возможное отклонение (отрицательное или положительное), то ущербом является действительное отрицательное фактическое отклонение. Через ущерб реализуется риск, приобретая конкретно измеримые экономические очертания. С учетом экономических форм своего проявления риск характеризуется как категория экономическая, занимающая определенное место в системе экономических категорий, связанных с осуществлением хозяйственного процесса.

Предприниматель проявляет готовность идти на риск в условиях неопределенности, поскольку наряду с риском потерь существует возможность дополнительных доходов. Хотя ясно, что получение прибыли предпринимателю не гарантировано, вознаграждением за затраченное им время, усилия и способности могут оказаться как прибыль, так и убытки.

На рис. 1 показана зависимость прибыли от риска.

Рис. 1. Зависимость доходности от риска

Можно выбрать решение, содержащее меньше риска, но при этом меньше будет и получаемая прибыль, а при самом высоком риске прибыль имеет наиболее высокое значение.

На фондовой бирже ежедневно оборачиваются все виды ценных бумаг, но в основном это акции и облигации.

Акции крупных компаний наиболее распространенный инструмент инвестирования. Основные свойства – очень высокая ликвидность, средняя волатильность курса (дополнительные возможности для спекуляций), дивиденды (дополнительная возможность заработать для инвесторов). Доход – не более 10-15% в месяц при хорошем варианте развития событий. Риск вложений – достаточно высокий.

Облигации также распространенная ценная бумага на фондовой бирже. Это инструмент в основном для инвесторов, за счет низкой волатильности, доход от них не зависит от успехов компании-эмитента. Облигация – это долговая ценная бумага, в разные периоды существует разный риск того, что долги не будут выплачены. Доходность 7-12% годовых, риск – достаточно низкий.

Также существуют и другие (производные) разновидности биржевых финансовых инструментов, таких как депозитарные расписки, варранты на ценные бумаги, фьючерсные контракты, форвардные контракты, опционные контракты и другие. У них различные риски и разная доходность, однако зависимость, представленная на рис. 1, как правило сохраняется.

Таким образом, можно сделать вывод, что плюсами инвестирования в биржевые финансовые инструменты является:

  • небольшая начальная сумма для инвестиций;
  • проценты по итогам отчетного периода обычно выше, чем в банке;
  • большой выбор инвестиционных инструментов (акции, облигации, фьючерсы, опционы);
  • возможность получать дивиденды;
  • возможность самостоятельно составить инвестиционный портфель, выбрав гибкое соотношение рисков и ожидаемой доходности.

В то же время к минусам инвестирования в биржевые финансовые инструменты можно отнести:

  • относительно большую сложность процесса инвестирования по сравнению с банковским вкладом;
  • относительно большие риски (можно получить убыток);
  • в определенных случаях требуются специальные знания (при самостоятельном управлении инвестиционным портфелем).

Рыночная экономика всегда была предметом споров экономистов различных направлений, поскольку очень сложно выделить ее четкие преимущества и недостатки. Как правило, чтобы их разграничить, нужно обратить внимание на признаки самого рынка:

— вмешательство государства в рыночные отношения минимально, так как качество, а, следовательно, и цену регулируют производители и конкуренты;

— экономические блага распределяются в зависимости от возможностей потребителей;

— право на частную собственность не оспаривается государством;

— любой человек имеет право на капитал и может расходовать его на те нужды, которые для него являются ключевыми;

— спрос товаров рождается предложением.

При выделении этих признаков также стоит принимать во внимание так называемую чистую экономику, которая отличается минимальным вмешательством государства в рыночные отношения. Итак, какими плюсами и минусами обладает рыночная экономика, рассмотрим подробнее тут: http://www.syl.ru/article/71277/plyusyi-i-minusyi-ryinochnoy-ekonomiki-segodnya.

Преимущества:

1) эффективность распределения востребованных ресурсов и услуг;

2) на основе спроса и предложения развивается хорошая гибкость к иногда быстро изменяющимся рыночным условиям;

3) свобода производства товаров и услуг, а также свобода их выбора потребителями;

4) повышение качества товаров и услуг благодаря учету мнения потребителей;

5) возможность применения на практике новейших разработок;

6) избавление от устаревших методов производства, а также от недобросовестных производителей товаров и услуг.

Недостатки:

1) нестабильное положение рынка в обществе и все время меняющийся уровень инфляции;

2) отсутствие гарантий стабильного ценового уровня и постоянной занятости;

3) товары и услуги коллективного пользования не пользуются массовым спросом;

4) государство не стимулирует рынок на внедрение новых технологий;

5) невоспроизводимые ресурсы не восполняются и, со временем, их становится все меньше;

6) конкурентная борьба может вызвать такие социальные проблемы как безработица, митинги и забастовки и так далее;

7) производители не отдают себе отчета в результате и последствиях своего производства;

8) производители не всегда считаются с мнением потребителей о производимых ими товарах и услугах.

Таким образом, сравнив плюсы и минусы рыночной экономики можно сделать вывод, что минимального вмешательства государства в рыночные отношения все же недостаточно, поскольку тарифы на цены и услуги должно регулировать именно оно, а не производитель, что позволит свести к минимуму разногласия между спросом и предложением. В противном случае, рыночная экономика как раздел общей экономики со временем может прекратить свое существование.

Как и у всякого явления, у рынка есть свои преимущества и недостатки. К преимуществам рынка относится:

— эффективное распределение ресурсов – рынок направляет ресурсы на производство необходимых обществу товаров;

— гибкость, высокая адаптивность (приспособляемость) к изменяющимся условиям. Так, когда в начале 1970-х гг. резко повысились цены на энергоносители, рынок ответил на это разработкой альтернативных источников энергии, внедрением ресурсосберегающих технологий, введением режима жесткой экономии энергоресурсов;

— оптимальное использование результатов научно-технического прогресса. Стремясь максимизировать прибыль, предприниматели идут на риск, разрабатывают и производят новые товары, внедряют в производство новейшие технологии, что позволяет им иметь временные преимущества перед конкурентами;

— свободу выбора и действий потребителей и производителей. Они независимы в принятии своих решений, заключении различных сделок, найме рабочей силы и т.п.;

— способность к удовлетворению разнообразных потребностей, повышению качества товаров и услуг.

Но рынок имеет и негативные стороны:

· не способствует сохранению невоспроизводимых ресурсов;

· не имеет экономического механизма защиты окружающей среды; только законодательные акты могут заставить предпринимателей вкладывать средства в создание разного рода экологически чистых производств;

· не создает стимулы для производства товаров коллективного пользования – таких, как пожарная охрана, дорожная разметка, уличное освещение, армия, милиция и т.д.;

· не гарантирует право на труд и доход, не обеспечивает перераспределение дохода. Экономическим субъектам приходится самим принимать решения, чтобы изменить свое материальное положение. Рынок воспроизводит существующее неравенство;

· не обеспечивает самоокупаемость фундаментальных исследований в науке;

· подвержен нестабильному развитию с присущими этому инфляционными процессами и безработицей.

Решение перечисленных выше проблем, решить которые рыночная система не в состоянии, берет на себя государство.

Важнейшим аргументом критиков рыночной системы является то обстоятельство, что рынок допускает и даже стимулирует угасание своего главного регулирующего механизма – конкуренции. Они выделяют два основных довода при обосновании своей позиции:

— конкуренция досаждает индивидуальному производителю своим жестким повседневным воздействием. Предприниматели, стремясь получить максимальную прибыль и улучшить свое экономическое положение, пытаются освободиться от действия конкурентных отношений. Недобросовестные действия предпринимателей и монополизация рынков способствуют ослаблению конкуренции. А.Смит сформулировал этот тезис следующим образом: «Представители одной и той же отрасли редко встречаются друг с другом, но когда такая встреча происходит, беседа между ними завершается сговором против публики или каким-то маневром с целью повысить цены»;

— предполагается, что сам технический прогресс, который рыночная система поощряет, способствует упадку конкуренции. Новейшая технология, как правило, требует: а) использования больших объемов инвестиций; б) крупных рынков; в) богатых и надежных источников сырья. Такого рода технология предопределяет существование огромных по своим масштабам фирм-производителей, которые обеспечивают своей продукцией целые регионы, страны и международные рынки. Иными словами, достижение максимальной эффективности производства на основе применения новейшей технологии часто требует существования небольшого числа относительно крупных фирм, а не большого числа относительно малых.

Внешние эффекты. Внешний эффект имеет место, когда производство или потребление товара оказывает непосредственное воздействие на производителей или потребителей, не вовлеченных в процесс купли-продажи данного товара, и когда его побочные эффекты не находят полного отражения в рыночных ценах. Например, предприниматель, стремясь избежать дополнительных расходов на очистные сооружения, при производстве своей продукции загрязняет окружающую среду. Загрязненная атмосфера и неочищенные стоки оказывают вредное воздействие на всех жителей данной местности, в том числе и на тех, которые не имеют отношения к сделкам купли-продажи произведенного предпринимателем продукта. Другими словами, издержки производства в данном случае перекладываются на людей, не вовлеченных в процесс производства или торговли; таким образом, процесс для них будет внешним.

Записи созданы 8837

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Похожие записи

Начните вводить, то что вы ищите выше и нажмите кнопку Enter для поиска. Нажмите кнопку ESC для отмены.

Вернуться наверх