Поток от операционной деятельности

Операционный денежный поток (operating cash flow), также известный как денежный поток от операционной деятельности, представляет собой сумму денежных средств, полученных компанией от ее основной деятельности. Операционный денежный поток отличается от свободного денежного потока фирмы (FCF) или чистой прибыли.

Операционный денежный поток (OCF или CFO) исключительно связан с операционной деятельностью эмитента и используется для оценки рентабельности. Высокий OCF позволяет выйти на новые рынки, разработать новый продукт, снизить долговую нагрузку или выплатить дивиденды.

Напротив, компании со стабильным отрицательным операционным денежным потоком вынуждены привлекать заемное финансирование, чтобы оставаться в бизнесе.

Формула

CFO = Чистый доход + Износ и амортизация +/- Единовременные корректировки +/- Изменение оборотных средств

CFO = Net Income + D&A +/- One-time Adjustments +/- Change in NWC

a) Чистый доход – можно найти в отчете о прибылях и убытках компании. Чистая прибыль – это учетная метрика, которая включает элементы, которые не влияют на денежные средства. Поэтому необходимо внести коррективы в цифру денежного потока.

b) Износ и амортизация. Стоимость активов снижается со временем по мере износа. Амортизация из износ затрагивают материальные активы, такие как здания, автомобили и оборудование, нематериальные активы, такие как патенты, авторские права, гудвилл и программное обеспечение. D&A снижает чистую прибыль в отчете о прибылях и убытках. Однако необходимо добавить D&A обратно в отчете о движении денежных средств для корректировки чистого дохода, поскольку это неденежные расходы.

c) Единовременные корректировки – найдены в отчете о движении денежных средств. Часто их также включают отдельно в отчете о прибылях и убытках. Единовременные корректировки могут включать в себя неденежные статьи, такие как отложенные налоги, доходы/потери от инвестиций, несвязанные с деятельностью компании и прочие.

d) Изменения в оборотном капитале. Оборотный капитал – разница между оборотными активами компании и текущими обязательствами. Любые изменения в оборотных активах (за исключением денежных средств) и текущих обязательствах влияют на денежные потоки от операционной деятельности.

Например, когда компания покупает товарно-материальные запасы, текущие активы увеличиваются. Это положительное изменение в запасах вычитается из чистой прибыли, поскольку оно рассматривается как отток денежных средств. Если дебиторская задолженность увеличивается, это означает, что компания продала свои товары в кредит, поэтому дебиторская задолженность также вычитается из чистой прибыли.

С другой стороны, если кредиторская задолженность увеличивается, это считается притоком денежных средств, поскольку у компании больше наличных средств для поддержания своей деятельности.

Пример

Ниже представлен операционный денежный поток компании General Electric за 2015-2017 гг. из отчета о движении денежных средств.

Чистая прибыль из отчета о прибылях и убытках используется в качестве отправной точки. Все неденежные элементы добавляются назад к чистой прибыли, в том числе: 1) амортизация, которая учитывает метод учета затрат на приобретение основных средств, 2) инвестиционная прибыль, 3) отложенные налоговые выплаты возникают из-за разницы между методами учета, применяемыми компаниями при подаче их налогов в отношении их финансовой отчетности.

Изменения в оборотном капитале (оборотные активы и текущие обязательства) также отражаются в CFO. Когда товарно-материальные запасы на балансе повышаются, это приводит к сокращению денежных средств. Когда дебиторская задолженность увеличивается, это также приводит к сокращению денежных средств, поскольку это означает, что часть зарегистрированных доходов не была оплачена клиентами. Когда кредиторская задолженность, начисленные расходы увеличиваются, они вызывают увеличение денежных средств.

Понятие операционного денежного потока

Все потоки денег в результате функционирования предприятия делятся на три основных вида:

  • инвестиционные, которые направлены на обеспечение развития фирмы;
  • операционные, полученные от основной деятельности;
  • финансовые потоки, основой которых являются финансовые операции: привлечение займов, погашение долгов, выпуск акций, выплата дивидендов.

Сложенные вместе, они формируют величину чистого денежного потока (англ. Net Cash Flow, или NCF).

Операционный денежный поток (OCF, Operation Cash Flow) – это наличные деньги, которые поступают от операционной деятельности фирмы. Этот показатель является одним из наиболее важных признаков успешности компании, так как за его счет обычно погашаются многие обязательства. Он характеризует бизнес даже более точно, чем норма прибыли, поскольку нередки случаи, когда фирма имеет прибыль, но на оплату счетов средств недостает. Иногда этот критерий применяют также для оценки качества доходов фирмы. Некоторые компании проводят политику «агрессивного бухучета», когда при больших доходах у них отсутствуют наличные деньги на счетах.

Доходную часть потока от основной деятельности составляет только объем средств от выручки за произведенную продукцию (продажи, реализация). К затратной части можно отнести:

  • расходы на организацию производства (закупка сырья, оплата энергоносителей);
  • заработная плата персонала (иногда она выводится отдельно);
  • общехозяйственные расходы (канцелярские товары, аренда помещений, коммунальные платежи, страховые взносы);
  • рекламный бюджет;
  • погашение процентов по займам и кредитам;
  • налоги (на прибыль, на фонд оплаты труда, НДС).

Денежный поток от операционной деятельности понимается как доходы от основной деятельности после вычитания из них операционных расходов. После проведения некоторых корректировок его можно рассматривать в качестве чистого дохода. Найти величину OCF можно, используя отчет о движении денежных средств.

Как рассчитать поток денег от основной деятельности

Для расчета разного рода денежных потоков обычно применяют два метода: прямой и косвенный. Отличие между ними состоит в ряде параметров, в том числе исходных данных о передвижении денег по счетам компании. К средствам, изучаемым при нахождении потока денег от основной деятельности, относятся показатели, которые не учитываются при вычислении прибыли, в частности амортизация, налоги, капитальные расходы, авансы, займы, долги и штрафы.

Прямой метод опирается на изучение движения финансов по счетам фирмы. Он дает возможность изучить главные направления оттока и источники притока денег, проанализировать потоки по различным видам деятельности и взаимную связь между выручкой за определенный период и реализацией продукции.

Операционный денежный поток прямым методом рассчитывается с использованием такой формулы:

ЧДП(ОД) = В + АВП + ПП — ОТ — СМ — ПРВОД — НАЛПЛ

в которой:

  • В – размер выручки от продажи продукции, услуг или работ;
  • АВП – перечисленные заказчиками и покупателями авансы;
  • ПП – другие поступления от заказчиков и покупателей;
  • СМ – средства, на которые закуплены материально-товарные ценности для организации производства;
  • НАПЛ – уплаченные налоги и взносы в различные фонды внебюджетного характера;
  • ОТ – это деньги, потраченные на оплату труда персонала;
  • ПРВОД – другие платежи, которые могут возникать в процессе основной деятельности.

Попробуем вычислить денежный поток от внутренней деятельности предприятия, исходя из таких вводных (все показатели в рублях):

  • выручка от проданной продукции – 1 миллион;
  • авансы от покупателей – 100 тысяч;
  • иные поступления со стороны заказчиков – 40 тысяч;
  • фонд оплаты труда – 100 тысяч;
  • затраты на сырье и обеспечение производственного процесса – 400 тысяч;
  • взносы и налоги – 250 тысяч;
  • иные расходы – 70 тысяч.

ЧДП(ОД) = 1000000 + 100000 + 40000 — 100000 — 400000 — 250000 – 70000 = 1140000 – 820000 = 320000 рублей.

При косвенном методе расчета за основу берутся данные бухгалтерского баланса и отчета о результатах финансовой деятельности. Исчисление выполняется в разрезе видов хозяйственной деятельности, при этом выясняется взаимосвязь между изменениями величины активов за определенный период и чистой прибылью.

Расчет косвенным методом можно продемонстрировать при помощи такой формулы:

ЧДП(ОД) = ЧПР(ОД) + AM + ΔКРЗ + Δ ДБЗ + ΔЗАП + ΔДБП + ΔФВ + ΔАВП + ΔАВВ + ΔРПП + ΔРБП

где:

  • ЧПР(ОД) – прибыль чистая от внутренней деятельности;
  • АМ – износ и амортизация;

а также ряд изменений, на которые указывает знак Δ, относительно:

  • Δ КРЗ – размера задолженности кредиторской;
  • Δ ДБЗ – размера задолженности дебиторской;
  • Δ ЗАП – величины запасов;
  • Δ ДБП – доходов, ожидаемых в будущих периодах;
  • Δ ФВ – вложений финансовых;
  • Δ АВП – авансов полученных;
  • Δ АВВ – авансов выданных;
  • Δ РПП – резерва для оплаты платежей и расходов в следующем периоде;
  • Δ РБП – расходов предстоящих периодов.

Спрогнозируем показатели бухгалтерского отчета для упомянутого ранее предприятия (в тыс. рублей) и найдем операционный поток косвенным методом:

ЧДП(ОД) = 400 + 100 + 150 — 120 — 60 + 130 — 90 + 30 — 70 — 180 – 110 = 180.

Следовательно, рассчитанный косвенным методом поток денег от основной деятельности фирмы составляет 180 тысяч рублей.

Стандартная формула вычисления

Несмотря на то, что приведенные выше вычисления доступны для понимания, обычно используются общепринятые обозначения, а расчет проводится по такой формуле:

OCFt = EBIT + DA – T,

где:

  • – прибыль от основной деятельности, т.е размер прибыли компании до выплаты налогов и процентов;
  • DA – отчисления на износ и амортизацию;
  • T – сумма налога на прибыль.

Имеются различия между финансовым менеджментом и бухгалтерским учетом в понимании денежного потока от внутренней деятельности. В бухгалтерии OCFt рассматривается как сумма амортизации и чистой прибыли, в финансовом менеджменте еще отнимают проценты за пользование кредитными ресурсами.

Используется данный показатель и при определении еще некоторых важных величин, использующихся для финансового анализа и оценки бизнеса.

Так, если сложить показатель прибыли от основной деятельности (EBIT) и амортизационные отчисления (DA), то получим важный критерий EBITDA (результативность операционной деятельности в денежном выражении). Если из того же показателя EBIT вычесть налог на прибыль, то получаем величину операционной чистой прибыли после уплаты налогов NO PAT.

Отличие денежного потока от выручки и прибыли

Тема 9. Расчет и оперативный контроль денежных потоков и доходов

9.1. Отличие денежного потока от выручки и прибыли

9.2. Понятие и сущность денежных потоков, методы их расчета

9.3. Отчет о движении денежных средств

9.4. Бюджетирование денежных средств (кассовый бюджет и платежный календарь)

9.5. Дефицит денежных средств

9.6 Управление денежными активами

9.7. Пересчет показателей отчетности в иностранную валюту

Поток денежных средств — это разность между всеми поступлениями денежных средств и их расходами за отчетный период; это разница между величиной денежных средств на конец и на начало отчетного периода.

Выручка — это учтенные поступления за реализованную продукцию в денежной и не­денежной форме.

Прибыль — это разность между учтенными доходами от реализации и начисленными расходами реализованную продукцию; это чистый доход, создаваемый прибавочным трудом.

Отличие денежного потока от прибыли

Прибыль Денежный поток
— отражает операции с денежными средствами, а также бартер и взаимозачеты; — могут быть учтены операции, которые совершены до/после отчетного периода; — амортизация оборудования включается в затраты и снижает прибыль; — не учитывается уменьшение оборотных средств, инвестиций и операции с кредитом. — отражает операции только с денежными средствами; — отражает операции, которые могут быть совершены в отчетном периоде; — амортизация напрямую не влияет на величину денежного потока; — увеличение оборотных средств приводит к снижению денежного потока, увеличение инвестиций снижает денежный поток, а увеличение кредитов денежный поток увеличивает.

Управление денежными потоками включает:

— учет движения денежных средств,

— анализ потоков денежных средств,

— составление бюджета денежных средств.

При анализе потоки денежных средств рассматриваются по трем видам деятельности: основная, инвестиционная и финансовая.

Основная деятельность — это поступления и использование денежных средств для обеспечения основных производственно-коммерческих функций; является главным источни­ком прибыли основным источником денежных средств.

Притоки:

— поступления выручки за реализованную продукцию,

— погашение дебиторской задолженности,

— авансы, полученные от покупателей, денежные поступления от других предприятий за пользование лицензиями и патентами, комиссионные вознаграждения.

Оттоки:

— платежи поставщикам сырья и материалов,

— выплаты заработной платы,

— оплата налогов и отчислений на социальную сферу, выплата процентов по кредиту.

Инвестиционная деятельность — это поступления и использование денежных средств по приобретению, продаже долгосрочных активов и доходы от инвестиций.

Притоки:

— продажа основных средств,

— продажа нематериальных активов.

Оттоки:

— капитальные вложения,

— долгосрочные финансовые вложения.

При благоприятном ведении дел компания стремится к расширению производственных мощностей и денежный поток по инвестиционной деятельности может быть отрицательным.

Финансовая деятельность — это поступления денежных средств в результате получения кредитов и эмиссии акций, а также оттоки с погашением задолженности по ранее полученным кредитам и выплате дивидендов.

Притоки:

— краткосрочные и долгосрочные кредиты и займы,

— поступления от эмиссии акций,

— целевое финансирование.

Оттоки:

— погашение кредитов и займов,

— выплата дивидендов,

— погашение веселей.

Финансовая деятельность призвана увеличить денежные средства в распоряжении пред­приятия для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности. Денежный поток должен быть положительным.

Совокупный, ликвидный и свободный денежные потоки

Денежный поток Определение Формула
SCF — совокупный денежный поток Разность между всеми поступле­ниями и всеми расходами денеж­ных средств за отчетный период / разность между потоками денеж­ных средств на конец и на начало отчетного периода SCF = ОП + ИП + ФП SCF = ДСк — ДСн
LCF — ликвидный денежный поток Разность между остатками денеж­ных средств и банковскими кре­дитами на конец и на начало от­четного периода / разность между всеми поступлениями и всеми расходами денежных средств за вычетом операций с кредитами LCF = ОП + ИП + средства, получен­ные от размещения акций — дивиден­ды, выплачиваемые акционерам LCF = SCF — (Кк — Кн) = SCF + (Кн — Кк) = (ДСк – ДСн) + (Кн – Кк) LCF = (Кн — ДСн) — (Кк — ДСк )
FCF — свободный денежный поток Денежные средства, реинвестиро­ванные в бизнес / разность между всеми поступлениями и всеми расходами за вычетом операций с кредитами и акционерами FCF = ОП + ИП = LCF + Дивиденды — Акции FCF = SCF — ФП

Ликвидный денежный поток является одним из показателей, оценивающим финансовое положение предприятия, который характеризует изменение в чистой кредитной позиции предприятия в течение периода.

Чистая кредитная позиция — это разность между суммой кредитов, полученных предпри­ятием, и величиной денежных средств.

При решении вопроса о возможности выдачи краткосрочных кредитов банк интересует ли­квидность активов предприятия и его способность генерировать денежные средства, необхо­димые для платежей по кредитам.

Ликвидный денежный поток тесно связан с показателем финансового рычага, характери­зующим предел, до которого деятельность предприятия может быть улучшена за счет креди­тов банка.

Один из видов отчетности, которая нужна директору и собственнику бизнеса, чтобы видеть реальную финансовую картину дел — это отчет о движении денежных средств (ОДДС).

ОДДС: зачем он нужен

Зачастую бизнесмены недоумевают — где деньги? Может главбух что-то недоговаривает? Во всех отчетах прибыль, а на расчетном счете — ноль. Как так? Разобраться поможет ОДДС (ну, и специальный курс «Финансы для предпринимателей» от Нетологии).

Этот отчет дает прямой ответ на вопрос: откуда деньги поступают и на что они расходуются. Большой плюс и в том, что отчет содержит оперативную информацию — сформировать его можно сразу после того, как были проведены банковские и кассовые операции.

Для корректного составления данного отчета в вашей программе необходимо настроить аналитику движения денежных средств по банку и по кассе.

Вообще ОДДС — это форма бухгалтерской отчетности, которая утверждена Приказом Минфина № 66н от 02.07.2010. Ее можно сформировать в программе.

Между тем для управленческих целей обычно используют хоть и аналогичные, но более удобные и более подробные таблицы, чтобы собственники бизнеса видели, сколько и откуда прибыло и сколько и куда убыло.

Давайте составим такую таблицу.

Три вида денежных потоков

При заполнении Отчета о движении денежных средств денежные потоки следует распределить по трем видам деятельности организации:

  • текущей;
  • инвестиционной;
  • финансовой.

Денежные потоки от текущей деятельности

Денежные потоки от текущей деятельности связаны с осуществлением обычной деятельности компании.

Это, в частности:

  • поступления от покупателей за товары (работы, услуги);
  • арендная плата, комиссионные;
  • платежи поставщикам за товары, материалы (работы, услуги);
  • выплаты в пользу работников;
  • платежи налога на прибыль от обычной деятельности;
  • уплата процентов по долговым обязательствам, кроме процентов, включаемых в стоимость инвестиционных активов;
  • денежные потоки по краткосрочным финансовым вложениям, приобретаемым для перепродажи.

Денежные потоки от инвестиционной деятельности

Денежные потоки от инвестиционной деятельности связаны с приобретением, созданием или выбытием внеоборотных активов фирмы.

Это, к примеру:

  • соответствующие платежи поставщикам, подрядчикам и работникам фирмы, включая затраты на НИОКР;
  • проценты, включаемые в стоимость инвестиционных активов;
  • поступления от продажи внеоборотных активов;
  • поступления от продажи акций и долей в других организациях (кроме краткосрочных, приобретаемых для перепродажи);
  • предоставление займов другим лицам и их возврат;
  • платежи и поступления по расчетам за долговые ценные бумаги;
  • дивиденды от участия в других организациях и др.

Денежные потоки от финансовой деятельности

Денежные потоки от финансовой деятельности — это платежи, приводящие к изменению величины и структуры капитала и заемных средств фирмы.

Например, это:

  • денежные вклады собственников (вклады в имущество), поступления от выпуска акций, увеличения долей;
  • платежи собственникам за выкупленные у них акции или в связи с их выходом из общества;
  • дивиденды собственникам;
  • поступления и платежи от выпуска долговых ценных бумаг;
  • кредиты и займы от других лиц (получение и возврат).

Пример таблицы по ДДС

Составим таблицу на примере компании, которая занимается оптовыми продажами товаров, а также оказанием услуг. Кроме того, компания сдает в аренду имеющееся у нее офисное помещение.

Научиться выстраивать бизнес-процессы и управлять финансами бизнесменам поможет онлайн-университет «Нетология».

Пройдите курс «Финансы для предпринимателя» с обширной программой и вы получите все необходимые знания для ведения собственного дела.

Всем легкого года и успешной работы с управленческой отчетностью!

Записи созданы 8837

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Похожие записи

Начните вводить, то что вы ищите выше и нажмите кнопку Enter для поиска. Нажмите кнопку ESC для отмены.

Вернуться наверх