В проекте может отсутствовать основной показатель

Оценка эффективности проекта – это процесс анализа затрат ресурсов на реализацию проекта и полученных результатов, его соответствия поставленным целям и ожиданиям всех участников.

Определение эффективности проекта также позволяет оценить уровень его привлекательности для потенциальных участников и привлечения внешних инвестиций.

Задачи оценки эффективности проекта

Для обеспечения конкурентоспособности бизнеса в современных условиях необходимо выполнять постоянный мониторинг реализуемых проектов, а также производить оценку их эффективности. Процесс оценки предполагает решение следующего перечня основных задач:

  1. определение процента реализуемости, что означает выполнение проверки удовлетворения проекта всем требуемым параметрам и установленным ограничениям;
  2. установление целесообразности воплощения проекта, что предполагает рассмотрение и сопоставление совокупных результатов и понесенных затрат;
  3. изучение сравнительной результативности проекта, исследование и сопоставление его преимуществ в сравнении с аналогами и альтернативными идеями.

Методы оценки эффективности проекта

Процесс оценки эффективности конкретного проекта основывается на использовании комплекса определенных индикаторов, которые позволяют рассмотреть различные составляющие экономической, финансовой, социальной и других сфер проекта.

Для осуществления оценки используются различные методы, которые имеют единый принцип – главным результатом реализации любого проекта является получение организацией прибыли.

Учитывая это, в методики оценки включаются такие показатели, которые позволяют наиболее полно изучить проект и в итоге предоставить его развернутую картину всем заинтересованным лицам.

В практическом применении наибольшее распространение имеют такие группы методов оценки:

Статистические

Это достаточно простая в исполнении методика, позволяющая получить всю необходимую информацию, особенно на первых стадиях выполнения анализа. В эту группу входят следующие значения:

  1. Срок окупаемости инвестиционных вложений.

С помощью этого показателя определяется период, в течение которого компания сможет вернуть все вложенные инвестиционные средства за счет полученного в результате своей деятельности дохода. Основной смысл заключается в том, чтобы предоставить потенциальному инвестору информацию, в течение какого времени он сможет вернуть свои вложенные средства;

  1. Коэффициент эффективности инвестиционных вложений.

Данный показатель позволяет увидеть, какую прибыль на свои вложенные средства может получить потенциальный инвестор в случае полноценной реализации проекта. При этом такая прибыль на единицу вложенных средств не должна быть ниже установленной процентной ставки для долгосрочных банковских кредитов.

Статистические методы имеют некоторые недостатки, основным из которых является исключение временного фактора. Также при произведении расчетов используются значения, которые не могут быть сопоставимы. Все это приводит к определенной доле искажения результатов.

Динамические

Данную группу методов можно охарактеризовать как сложную, поскольку для анализа используется большое количество разнообразных значений. Как правило, эти методы применяются для изучения длительных проектов, которые, к тому же, требуют дополнительных финансовых вливаний в процессе воплощения в жизнь. Используются такие значения:

  1. чистый дисконтированный доход. Он показывает рост капитала компании, и поэтому положительное значение данного показателя является весомым аргументом для принятия проекта. Если встает вопрос выбора между несколькими проектами, то решающим фактором как раз является большее значение данного показателя;
  2. индекс рентабельности инвестиций. Расчет этого значения позволяет увидеть соотношение стоимости денежного притока и оттока в текущем периоде. При этом учитывается сумма первоначально вложенных инвестиционных средств. Проект следует принимать в том случае, если данный показатель имеет значение больше единицы;
  3. внутренняя норма рентабельности. С помощью данного значения определяется максимально возможный уровень, до которого могут доходить расходы на реализацию всех стадий проекта;
  4. модифицированная внутренняя норма рентабельности. На основании расчета данного показателя компания может выполнять реинвестирование в том случае, если в процессе реализации проекта происходил неоднократный отток финансовых ресурсов;
  5. дисконтированный срок окупаемости инвестиций. На основании данной величины определяется период, в течение которого полученные от запуска проекта доходы перекроют вложенные в него инвестиционные ресурсы.

Очень часто недостаток опыта и профессиональных навыков специалистов компании при выборе методов оценки приводит к недостоверности полученных результатов, а также определенной доле субъективности в выводах. Именно поэтому, для получения объективной картины компании прибегают к помощи независимых сторонних экспертов.

Критерии оценки эффективности проекта

Критерии оценки позволяют установить некие ориентиры, которые принимаются за основу в процессе изучения всех аспектов проекта. К группе простых критериев можно отнести:

  1. срок окупаемости вложенных средств, позволяющий увидеть, в течение какого времени будут возвращены первоначально инвестированные ресурсы;
  2. простая норма прибыли, отображающая ту часть финансовых вложений, которая возмещается за счет прибыли, получаемой в течение определенного планируемого интервала. Данный критерий позволяет оперативно оценить проект, что особенно важно при имеющемся дефиците средств.

Также, часто применяются критерии, в основе которых лежит расчет временной ценности денежных ресурсов. К ним относятся индекс доходности, чистый дисконтированный доход, дисконтированный срок окупаемости и т.д.

Используемые на сегодняшний день оценочные критерии позволяют взвесить все аргументы и принять обоснованное решение о целесообразности воплощения в жизнь определенного проекта как собственникам бизнеса, так и потенциальным инвесторам.

Показатели оценки эффективности проекта

Показатели эффективности отображают количественные характеристики результатов реализации того или иного проекта. При рассмотрении определенных показателей необходимо принимать во внимание такие важные факторы, как сферу деятельности компании, ее экономический уровень развития, а также особенности исследуемого проекта.

Это необходимо для разработки наиболее оптимальной системы показателей, позволяющей выполнить оценку по всем параметрам максимально точно и информативно.

Все основные показатели можно выделить в следующие группы:

  1. отображающие финансовую и коммерческую результативность, что позволяет определить последствия экономического характера для всех участников проекта;
  2. отображающие бюджетную эффективность. Эти показатели демонстрируют последствия реализации конкретного проекта для бюджетов различных уровней;
  3. определяющие социально-экономические результаты. На основании таких показателей определяется эффект от воплощения проекта, который распространяемся как на непосредственных его участников, так на и косвенно затрагиваемые стороны.

Услуги оценки эффективности проекта

Услуги оценки эффективности проекта предоставляют объективный отчет о различных аспектах результативности изучаемого проекта для возможности принятия решения о целесообразности его реализации или вложении средств.

Существует множество способов расчета рентабельности инвестиций (ROI) — чистая приведенная стоимость (NPV), внутренняя норма доходности (IRR), точка безубыточности, — но самым простым показателем является срок окупаемости (или период окупаемости).

Что такое срок окупаемости?

Срок окупаемости (PP, от англ. ‘payback period’) — это, безусловно, самый распространенный метод оценки инвестиционных проектов, используемый для выражения отдачи, которую вы получаете от инвестиций.

Скорее всего, вы слышали, как люди задаются вопросом: «Как быстро мы сможем вернуть наши деньги?»

И это именно то, что показывает вам показатель PP: время, необходимое для возврата денежных средств, вложенных в проект.

Чем короче срок окупаемости, тем лучше. Очевидно, что срок окупаемости проекта должен быть короче, чем срок жизни проекта, иначе нет оснований для инвестиций. Если у проекта долгий срок окупаемости, вы, вероятно, рассматриваете невыгодные инвестиции.

Привлекательность этого финансового показателя заключается в том, что его легко понять и относительно просто вычислить.

Как вычислять срок окупаемости?

Формула весьма проста: возьмите первоначальные инвестиции и разделите их на ежегодный входящий денежный поток от инвестиций, то есть на ту сумму денег, которую вы ожидаете получать от инвестиций каждый год.

Например, представьте себе, что ваша компания хочет купить компьютер за 3 000 д.е., который поможет одному из ваших сотрудников более быстро оказывать услуги клиентам. Ожидается, что компьютер будет использоваться 3 года. По истечении каждого из трех лет денежный поток от использования компьютера оценивается в 1 300 д.е. — это сумма дополнительных денег, которые ваша компания получит благодаря тому, что она предоставляет эту услугу большему количеству клиентов.

Чтобы рассчитать срок окупаемости, вы берете сумму начальных инвестиций (3 000 д.е.) и делите ее на размер ежегодного входящего денежного потока (1 300 д.е.):

3 000 / 1 300 = 2,31 года.

Поскольку компьютер прослужит три года, срок окупаемости будет меньше срока жизни проекта, и это полезная информация. Но вы пока не знаете, какую долю общей прибыли оставит прибыль этого проекта.

Это основное ограничение показателя PP. Этот показатель не говорит вам многого. В конце концов, вы, вероятно, не просто хотите окупать ваши инвестиции, — вы хотите зарабатывать больше денег. Это может привести к некоторым вводящим в заблуждение расчетам.

Например, входящий денежный поток фактически составил 3 000 д.е. в 1-м году. Согласно расчету, у вас будет срок окупаемости в 1 год, что может показаться отличным результатом: вы вернете все свои деньги за один год. Но без прибыли в последующие годы вы на самом деле ничего не делаете для роста своего капитала.

Как компании используют срок окупаемости?

Он чаще всего PP используется как «проверка реалистичности» проекта, прежде чем перейти к другим показателям ROI. Лучшее использование срока окупаемости — это быстрая предварительная проверка показателей, прежде чем принимать решение о дальнейшем исследовании проекта.

Срок окупаемости часто используется для обсуждения правительственных проектов или относительно рискованных капиталоемких проектов.

Промышленные и производственные компании, как правило, любят показатель PP. Компании, которые ограничены денежными средствами и не имеют большого капитала для расходов, могут также сосредоточиться на сроке окупаемости, так как им достаточно скоро понадобятся деньги.

Какие ошибки делают люди при использовании метода окупаемости?

Одним из основных недостатков показателя PP является то, что вы не принимаете во внимание временную стоимость денег, переводя будущие денежные потоки в текущую стоимость денег. Это похоже на сравнение «яблок с апельсинами», потому что сегодняшние денежные единицы имеют иную ценность, чем те же денежные единицы в будущем. Чем дольше длится проект, тем больше вероятность неточного результата.

Срок окупаемости говорит вам, когда вы вернете свои первоначальные инвестиции, но не учитывает тот факт, что у вас не будет этих денег все это время. По этой причине чистая приведенная стоимость (NPV) часто является более предпочтительным показателем.

Еще один недостаток PP заключается в том, что срок окупаемости ничего не говорит об уровне прибыли, что является проблемой, особенно, если ваша компания требует, чтобы предлагаемые инвестиции превышали некий определенный барьерный уровень.

Некоторые специалисты предпочитают использовать «дисконтированную окупаемость», модифицированный метод, учитывающий ставку дисконтирования. Это более сложный расчет (хоть он и выполняется, как правило, с помощью онлайн-инструментов), но он намного предпочтительнее, особенно если вы не используете другие показатели.

Тем не менее, показатель PP — это грубая оценка, а не детальный финансовый анализ. Если вы рассчитали PP и ваши инвестиции выглядят многообещающими, пришло время провести более детальный анализ с помощью одного из других методов ROI — точка безубыточности, внутренняя норма доходности или чистая приведенная стоимость.

Принятие решений, связанных с вложениями денежных средств, — важный этап в деятельности любого предприятия. Для эффективного использования привлеченных средств и получения максимальной прибыли на вложенный капитал необходим тщательный анализ будущих доходов и затрат, связанных с реализацией рассматриваемого инвестиционного проекта.

Задачей финансового менеджера является выбор таких проектов и путей их реализации, которые обеспечат поток денежных средств, имеющих максимальную приведенную стоимость по сравнению со стоимостью требуемых капиталовложений.

Существует несколько методов оценки привлекательности инвестиционного проекта и, соответственно, несколько основных показателей эффективности. Каждый метод в своей основе имеет один и тот же принцип: в результате реализации проекта предприятие должно получить прибыль (должен увеличиться собственный капитал предприятия), при этом различные финансовые показатели характеризуют проект с разных сторон и могут отвечать интересам различных групп лиц, имеющих отношение к данному предприятию, — кредиторов, инвесторов, менеджеров.

При оценке эффективности инвестиционных проектов используются следующие основные показатели:

Срок окупаемости инвестиций — PP (Payback Period)

Чистый приведенный доход – NPV (Net Present Value)

Внутренняя норма доходности –IRR (Internal Rate of Return)

Модифицированная внутренняя норма доходности – MIRR (Modified Internal Rate of Return)

Рентабельность инвестиций – Р (Profitability)

Индекс рентабельности – PI (Profitability Index)

Каждый показатель является в то же время и критерием принятия решения при выборе наиболее привлекательного проекта из нескольких возможных.

Расчет данных показателей основан на дисконтных способах, учитывающих принцип временной стоимости денег. В качестве ставки дисконтирования в большинстве случаев выбирается величина средневзвешенной стоимости капитала WACC, которая в случае необходимости может быть скорректирована на показатели возможного риска, связанного с реализацией конкретного проекта и ожидаемого уровня инфляции.

Если расчет показателя WACC связан с трудностями, вызывающими сомнение в достоверности полученного результата (например, при оценке собственного капитала), в качестве ставки дисконтирования можно выбрать величину среднерыночной доходности с поправкой на риск анализируемого проекта. Иногда в качестве дисконтной ставки используется величина ставки рефинансирования.

  1. Оценка финансовых возможностей предприятия.
  2. Прогнозирование будущего денежного потока.
  3. Выбор ставки дисконтирования.
  4. Расчет основных показателей эффективности.
  5. Учет факторов риска

Основные показатели (критерии) эффективности

Период окупаемости

В общем случае искомой величиной является значение РР, для которого выполняется:

РР = min N, при котором ? INVt / (1 + i)t = ? CFk / (1 + i)k

где i – выбранная ставка дисконтирования

Критерий принятия решения при использовании метода расчета периода окупаемости может быть сформулирован двумя способами:

а) проект принимается, если окупаемость в целом имеет место;

б) проект принимается, если найденное значение РР лежит в заданных пределах. Этот вариант всегда применяется при анализе проектов, имеющих высокую степень риска.

Существенным недостатком данного показателя, как критерия привлекательности проекта, является игнорирование им положительных величин денежного потока, выходящих за пределы рассчитанного срока.

Также данный метод не делает различия между проектами с одинаковым значением РР, но с различным распределением доходов в пределах рассчитанного срока. Тем самым частично игнорируется принцип временной стоимости денег при выборе наиболее предпочтительного проекта.

Чистый приведенный доход NPV

Разность между приведенной стоимостью будущего денежного потока и стоимостью первоначальных вложений называется чистым приведенным доходом проекта (чистой приведенной стоимостью).

Показатель NPV отражает непосредственное увеличение капитала компании, поэтому для акционеров предприятия он является наиболее значимым. Расчет чистого приведенного дохода осуществляется по следующей формуле:

NPV = ? CFk / ( 1 + i )k — ? INVt / (1 + i)t

Критерием принятия проекта является положительное значение NPV. В случае, когда необходимо сделать выбор из нескольких возможных проектов, предпочтение должно быть отдано проекту с большей величиной чистого приведенного дохода.

В то же время, нулевое или даже отрицательное значение NPV не свидетельствует об убыточности проекта как такового, а лишь об его убыточности при использовании данной ставки дисконтирования. Тот же проект, реализованный при инвестировании более дешевого капитала или с меньшей требуемой доходностью, т.е. с меньшим значением i, может дать положительное значение чистого приведенного дохода.

Необходимо иметь в виду, что показатели PP и NPV могут давать противоречивые оценки при выборе наиболее предпочтительного инвестиционного проекта.

Внутренняя норма доходности IRR

Универсальным инструментом сравнения эффективности различных способов вложения капитала, характеризующим доходность операции и независящим от ставки дисконтирования (от стоимости вкладываемых средств) является показатель внутренней нормы доходности IRR.

Внутренняя норма доходности соответствует ставке дисконтирования, при которой текущая стоимость будущего денежного потока совпадает с величиной вложенных средств, т.е. удовлетворяет равенству:

? CFk / ( 1 + IRR )k = ? INVt / (1 + IRR) t

Для расчета данного показателя можно использовать компьютерные средства либо следующую формулу приближенного вычисления:

IRR = i1 + NPV1 (i2 – i1) / (NPV1 — NPV2)

Здесь i1 и i2 – ставки, соответствующие некоторым положительному (NPV1) и отрицательному (NPV2) значениям чистого приведенного дохода. Чем меньше интервал i1 – i2, тем точнее полученный результат (при решении задач допустимой считается разница между ставками не более 5 %).

Критерием принятия инвестиционного проекта является превышение показателя IRR выбранной ставки дисконтирования (IRR > i). При сравнении нескольких проектов, более предпочтительными являются проекты с большими значениями IRR.

К несомненным достоинствам показателя IRR относится его универсальность в качестве инструмента оценки и сравнения доходности различных финансовых операций. Его преимуществом является и независимость от ставки дисконтирования – это чисто внутренний показатель.

Недостатками IRR являются сложность расчета, невозможность применения данного критерия к нестандартным денежным потокам (проблема множественности IRR), а также необходимость реинвестирования всех получаемых доходов под ставку доходности, равную IRR, подразумеваемую правилом расчета данного показателя. К недостаткам следует отнести и возможное противоречие с критерием NPV при сравнении двух и более проектов.

Модифицированная внутренняя норма доходности MIRR

Для нестандартных денежных потоков решение уравнения, соответствующего определению внутренней нормы доходности, в подавляющем большинстве случаев (возможны нестандартные потоки с единственным значением IRR) дает несколько положительных корней, т.е. несколько возможных значений показателя IRR. При этом критерий IRR > i не работает: величина IRR может превышать используемую ставку дисконтирования, а рассматриваемый проект оказывается убыточным (его NPV оказывается отрицательным).

Для решения данной проблемы в случае нестандартных денежных потоков рассчитывают аналог IRR – модифицированную внутреннюю норму доходности MIRR (она может быть рассчитана и для проектов, генерирующих стандартные денежные потоки).

MIRR представляет собой процентную ставку, при наращении по которой в течение срока реализации проекта n общей суммы всех дисконтированных на начальный момент вложений получается величина, равная сумме всех притоков денежных средств, наращенных по той же ставке d на момент окончания реализации проекта:

( 1 + MIRR )n ? INV / ( 1 + i )t = ? CFk ( 1 + i )n-k

Критерий принятия решения — MIRR > i. Результат всегда согласуется с критерием NPV и может применяться для оценки как стандартных, так и нестандартных денежных потоков. Помимо этого, у показателя MIRR есть еще одно важное преимущество перед IRR: его расчет предполагает реинвестирование получаемых доходов под ставку, равную ставке дисконтирования (близкой или равной ставке среднерыночной доходности), что более соответствует реальной ситуации и потому точнее отражает доходность оцениваемого проекта.

Норма рентабельности и индекс рентабельности P

Рентабельность – важный показатель эффективности инвестиций, поскольку он отражает соотношение затрат и доходов, показывая величину полученного дохода на каждую единицу (рубль, доллар и т.д.) вложенных средств.

Р = NPV / INV х 100 %

Индекс рентабельности (коэффициент рентабельности) PI — отношение приведенной стоимости проекта к затратам, показывает во сколько раз увеличиться вложенный капитал в ходе реализации проекта.

PI = / INV = P / 100% + 1

Критерием принятия положительного решения при использовании показателей рентабельности является соотношение Р > 0 или, что то же самое, PI > 1. Из нескольких проектов предпочтительнее те, где показатели рентабельности выше.

Данный показатель особенно информативен при оценке проектов с различными первоначальными вложениями и различными периодами реализации.

Критерий рентабельности может давать результаты, противоречащие критерию чистого приведенного дохода, если рассматриваются проекты с разными объемами вложенного капитала. При принятии решения нужно учитывать инвестиционные возможности предприятия, а также то соображение, что показатель NPV более отвечает интересам акционеров в плане увеличения их капитала.

Оценка инвестиционных проектов разной продолжительности

В случаях, когда возникает сомнение в корректности сравнения с использованием рассмотренных показателей проектов с разными сроками реализации, можно прибегнуть к методу цепного повтора

При использовании этого метода находят наименьшее общее кратное n сроков реализации n1 и n2 оцениваемых проектов. Строят новые денежные потоки, получаемые в результате нескольких реализаций проектов, предполагая, что затраты и доходы сохранятся на прежнем уровне (начало следующей реализации совпадает с окончанием предыдущей). Показатели чистого приведенного дохода при многократной реализации изменятся, а вот показатели внутренней нормы доходности останутся прежними, независимо от количества повторов, хотя новые денежные потоки могут оказаться нестандартными, если первоначальные инвестиции больше, чем доходы в последний период реализации.

Использование данного метода на практике может быть связано со сложными расчетами, если рассматривается несколько проектов и для совпадения всех сроков, каждый нужно будет повторить по несколько раз.

Основным недостатком метода цепного повтора является предположение, что условия реализации проектов, а значит и требуемые издержки и получаемые доходы, останутся на прежнем уровне, что почти невозможно в современной рыночной ситуации. Также и сама повторная реализация проекта не всегда возможна, особенно, если он достаточно продолжителен или относится к сферам, где происходит быстрое технологическое обновление производимой продукции.

Помимо рассмотренных количественных показателей эффективности капиталовложений при принятии инвестиционных решений необходимо учитывать и качественные характеристики привлекательности проекта, соответствующие следующим критериям:

  • Соответствие рассматриваемого проекта общей инвестиционной стратегии предприятия, его долгосрочным и текущим планам;
  • Перспективность проекта в сравнении с последствиями отказа от реализации альтернативных проектов;
  • Соответствие проекта принятым нормативно-плановым показателям в отношении уровня риска, финансовой устойчивости, экономического роста организации и т.д.;
  • Обеспечение необходимой диверсификации финансово-хозяйственной деятельности организации;
  • Соответствие требований реализации проекта имеющимся производственным и кадровым ресурсам;
  • Социальные последствия реализации проекта, возможное влияние на репутацию, имидж организации;
  • Соответствие рассматриваемого проекта экологическим стандартам и требованиям.

Инвестиционный горизонт – это временной интервал, в течение которого инвестор планирует достичь поставленных перед собой целей.

Такое определение не несет в себе конкретики, но в то же время оно позволяет выделить два основных фактора, имеющих непосредственное влияние на горизонт инвестирования. Это время и достижение цели инвестирования.

Сущность явления

В разных источниках можно встретить отличные подходы к определению данного понятия. В частности, инвестиционный горизонт может восприниматься, как отрезок времени, когда инвестор будет владеть приобретенным активом или объектом инвестирования.

Кроме того, под ним могут понимать время, на протяжении которого будут непосредственно осуществляться инвестиции.

Необходимо помнить, что идеального значения длительности горизонта инвестирования, который бы в равной мере подходил для разных инвесторов не существует в природе. В каждом конкретном случае его продолжительность будет изменяться. Она всегда будет зависеть от нескольких переменных факторов.

Основные факторы

Длительность инвестиционного горизонта будет определяться:

  • стартовыми ресурсами инвестора;
  • конкретной целью инвестирования;
  • приемлемым уровнем риска;
  • количеством времени.

На стадии планирования инвестиций всегда происходит оценка и планирование реальных начальных ресурсов, которые будут вкладываться в реализацию выбранного проекта. Другими словами, огромную роль играет начальное количество денег, подлежащих инвестированию.

Целью осуществления инвестиционной деятельности является извлечение прибыли. При этом задачи всех инвесторов разные. Один хочет за год покрыть ожидаемый уровень инфляции в стране. Второй стремится к удвоению вкладываемого капитала. А третий мечтает заработать определенную сумму, например, миллион американских долларов или английских фунтов стерлингов.

В зависимости от выбранного объекта инвестиций уровень риска будет очень сильного различаться. В частности, вложение денег в облигации государственного займа является низкорискованным. Инвестиции в специальные программы микрофинансовых организаций под 25–40% годовых, напротив, будут сопряжены с повышенным уровнем риска.

Фактор времени также является невероятно важным. Одни инвесторы готовы выделить на реализацию поставленной задачи 3 года, а другие не могут ждать больше 6 месяцев. В такой ситуации выбор финансовых инструментов инвестирования будет кардинальным образом различаться.

Конкретная сложившаяся комбинация всех перечисленных факторов в результате сформирует определенный инвестиционный горизонт.

Способы планирования горизонта

Давно придумана правильная последовательность действий, которая позволяет любому даже начинающему и неопытному инвестору правильно спланировать оптимальную инвестиционную стратегию, реализуемую в границах реального горизонта инвестирования.

В первую очередь нужно поставить перед собой четкую и однозначную цель, достижению которой будут способствовать инвестиции. Затем инвестор определяет предельно допустимую для себя степень рисков. Наконец, необходимо задать временной интервал, в течение которого выбранная цель должна быть достигнута.

Определив для себя все вышепоименованные переменные, инвестор может переходить к получению информации о текущем состоянии финансовых рынков. Необходимо подобрать и проанализировать все возможные виды инвестиций. Прежде всего следует обращать внимание на их доходность и рискованность. После осуществления всех этих действий будет предельно просто понять, какая из существующих инвестиционных возможностей позволит достичь ранее сформулированной цели.

Более полно данная тема раскрыта в материалах публикации «Планирование инвестиций».

Эмпирическим путем выведена непреложная финансовая аксиома: чем более продолжительным является инвестиционный горизонт, тем большим будет получаемый доход и менее выраженными окажутся сопутствующие риски.

Вывод

Правильное определение инвестиционного горизонта является чрезвычайно важной задачей каждого инвестора.

В рамках длительного горизонта инвестирования именно акции компаний рассматриваются как наиболее выгодный вариант вложений. Это связано с тем, что в долгосрочной перспективе по сравнению с наличными деньгами и прочими ценными бумагами с фиксированной процентной ставкой, они способны обеспечить своему владельцу гораздо большую прибыльность.

Напротив, в рамках короткого горизонта инвестирования акции являются гораздо более опасным видом финансовых активов, так как в этом случае они будут обладать повышенным уровнем волатильности.

Записи созданы 8837

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Похожие записи

Начните вводить, то что вы ищите выше и нажмите кнопку Enter для поиска. Нажмите кнопку ESC для отмены.

Вернуться наверх