Акции в бухгалтерском учете

Балансовая стоимость акции (БСА) – это доля чистых активов предприятия, приходящаяся на одну акцию. Это ключевой критерий оценки деятельности предприятия. Важное значение для управляющих, инвесторов и партнеров имеет не только сам коэффициент, но и динамика его изменений.

Что такое балансовая стоимость акции?

Балансовая (бухгалтерская) стоимость акции может существенно разниться с ее номинальной стоимостью. Это не совсем постоянная величина и она меняется год от года. БСА отражает величину капитала, который приходится на одну обыкновенную акцию. Для расчета этого показателя традиционно используют официальные данные акционерного общества:

  • бухгалтерский баланс;
  • устав АО;
  • данные об эмиссии ценных бумаг (соответствующие решения АО).

Совокупная балансовая стоимость акций

Совокупная балансовая стоимость акций — это итоговые активы предприятия по балансу, из которых вычитаются все обязательства. По сути, это собственный капитал или, иначе говоря, чистые активы компании.

Чистые активы компании формируются непосредственно за счет собственных средств.

Самый простой способ расчета строится на информации, которая содержится в официальном бухгалтерском балансе. Формула для расчета следующая:

БА = (стр. 1600 – ДУ) – (стр. 1400 + стр. 1500 — ДБП)

  • БА — балансовая стоимость;
  • стр. 1600 — в этой строке баланса отражена общая сумма активов;
  • ДУ – долги по взносам в уставной капитал общества (в бухгалтерском балансе они отражены на счетах 75 и 80);
  • стр. 1400 — долгосрочные обязательства;
  • стр. 1500 — краткосрочные обязательства;
  • ДБП – доходы будущих периодов.

Важно исключить ДБП (доходы будущих периодов) из суммы общей задолженности. Такого рода доходы появляются, когда средства предприятия пополнены из каких-либо источников на безвозмездной основе, например:

  • безвозмездное получение основных средств, зданий, сооружений;
  • государственная помощь;
  • субсидии.

В балансе компании доходы будущих периодов отражены в строке 1530.

Балансовая стоимость одной акции

На основании совокупной балансовой стоимости легко рассчитать бухгалтерскую (балансовую) стоимость одной акции — БСА.

Этот показатель особенно важен для трейдеров и инвесторов, которые рассматривают его в динамике и в соотношении с рыночной ценой.

Для расчета балансовой стоимости акции (БСА) мы соотносим чистые активы (БА) с общим количеством выпущенных и реализованных обыкновенных акций.

Формула расчета балансовой стоимости акции

Для того чтобы рассчитать БСА, необходимо знать:

  • БА — балансовая стоимость (чистые активы компании);
  • Коа – количество эмитированных обыкновенных акций.

Формула для расчета выглядит следующим образом:

БСА = БА / Коа

Если выпущены только простые акции

Если предприятие эмитировало исключительно обыкновенные акции и не имеет привилегированных, расчет БСА будет очень простым. Для этого, как и в формуле, приведенной выше, необходимо разделить сумму чистых активов (БА) на общее количество акций (Коа).

Если есть привилегированные акции

Если предприятие кроме обыкновенных, эмитировало также привилегированные акции, расчет БСА следует производить таким образом:

БСА = (БА — Cпа) / Коа

  • БА — балансовая стоимость (или чистые активы).
  • Cпа — ликвидационная стоимость привилегированных акций (стоимость погашения самих ценных бумаг и задолженности по выплате дивидендов).
  • Коа – количество обыкновенных акций.

При незначительном количестве привилегированных акций ими часто пренебрегают в расчетах БСА и используют первую формулу.

Как соотносится балансовая стоимость акции с рыночной?

Балансовая (бухгалтерская) стоимость акции формируется на основе официальных данных бухгалтерского учета компании.

Рыночная стоимость ценной бумаги — совсем другой случай. Она часто значительно отличается от балансовой и зависит от многих факторов:

  • спрос и предложение на рынке;
  • экономическая ситуация;
  • политическая ситуация;
  • эффективность работы отрасли и другие параметры.

Важными критериями оценки потенциала ценных бумаг является соотношение БСА с их рыночной ценой. Для этих целей используют показатель P/B, который поможет выявить как недооцененные, так и переоцененные ценные бумаги.

Мультипликатор P/B

Мультипликатор P/B (англ. Price / Book Value) это аналитический показатель, который имеет важное значение для трейдеров. Он характеризует отношение рыночной цены акции (P) к ее балансовой стоимости (B). Этот параметр наглядно демонстрирует, сколько инвесторы готовы платить за имущество компании, приходящееся на одну акцию.

Для успешно функционирующей компании P практически всегда больше B. И, соответственно, мультипликатор P/B — больше единицы.

Оптимальное значение коэффициента — 1,25 — 1,3. Значения выше — это уже спекулятивный прирост стоимости ценной бумаги.

Важно, если этот показатель слишком высок, можно предположить, что ценные бумаги этого бизнеса сейчас переоценены.

Ценные бумаги с P/B ниже единицы, возможно, недооценены.

Мультипликатор P/B имеет как плюсы, так и минусы.

Его преимущества в следующем:

  • Достаточно стабильный показатель, в меньшей степени зависимый от текущей экономической ситуации на рынке.
  • Дает возможность инвесторам понять, как рынок оценивает чистые активы предприятия и сколько они заплатят за них.
  • Расчет коэффициента довольно прост и под силу даже начинающему инвестору.

К минусам можно отнести:

  • Недостаточная эффективность мультипликатора при анализе высокотехнологичных компаний, ввиду наличия значительного количества нематериальных активов, которые некорректно отражаются в отчетности.
  • Для сравнения этот коэффициент можно учитывать только в рамках одной отрасли.
  • Балансовую стоимость не всегда возможно оценить объективно ввиду различных норм и правил ведения бухгалтерского учета (РСБУ, МСФО, GAAP и прочие).

Важно понимать, что показатель P/B не единственный для оценки бизнеса компании. Инвесторы и трейдеры рынка используют его в сочетании с другими методами оценки бизнеса, чтобы получить более полное представление о потенциальной стоимости ценных бумаг и успешности проекта.

Интерпретация показателей на примерах

Правильная интерпретация показателя P/B очень важна для оценки вложений. Диапазоны этого коэффициента характеризуют стоимость ценной бумаги следующими цифрами:

P/B = 1 — такой показатель говорит о максимально справедливой оценке ценной бумаги компании. По сути, баланс эквивалентен рыночной цене активов предприятия. Но это довольно редкий случай для фондового рынка.

P/B = 1–2 — объективная оценка акций компании. Текущая цена акции оценивается выше доли активов компании, которые приходятся на одну такую ценную бумагу.

P/B > 2 — с большой долей вероятности говорит о том, что предприятие переоценено. Но важно понимать, что оценка мультипликатора компании во многом зависит от отрасли. Для IT-компаний этот коэффициент часто значительно выше, чем в других направления бизнеса.

В качестве примера могут послужить такие технологичные бренды, как: Intel, Apple или Microsoft.

Компаниям, работающим в сфере IT, для получения значительной прибыли требуется меньшее количество материальных ценностей и физического капитала.

P/B < 1 — ценные бумаги компании, возможно, недооценены. Рынок оценивает предприятие ниже его балансовой стоимости. Покупая ценные бумаги с показателем P/B<1, инвестор понимает, что платит за них меньше реальной стоимости доли активов, приходящихся на них.

Ряд инвесторов пользуются тактикой вложения в недооцененные компании, так как значение P/B может опускаться и у ликвидных предприятий. Но такой подход имеет ряд нюансов. Недостаточно использовать только один параметр для принятия решения. Низкие показатели мультипликатора P/B нельзя безоговорочно использовать как сигнал к обязательной покупке. Например, если компания имеет низкий P/B, но с каждым годом ее доходы снижаются, а обязательства растут, нужны ли инвестору такие вложения?

Рассмотрим расчет коэффициента P/B на примере компании «Аэрофлот».

В отчетности компании, размещенной на официальном сайте общества:

Активы (стр. 1600) = 206 019 591 тыс. руб.

Долгосрочные обязательства (стр. 1400) = 9 372 067 тыс. руб.

Краткосрочные обязательства (стр. 1500) = 143 060 020 тыс. руб.

Расчет БА (Балансовой стоимости) «Аэрофлота» (AFLT):

БА (AFLT) = 206 019 591 – 9 372 067 – 143 060 020 = 53 587 504 тыс. руб.

Узнать текущую капитализацию компании «Аэрофлот» можно на сайте Московской биржи. Здесь мы используем актуальные данные на момент расчетов: ккапитализация «Аэрофлота» (AFLT) = 89 871 070 915 рублей.

P/B = 89 871 070 915 / 53 587 504 000 = 1,7 – мультипликатор показывает, что компания немного переоценена рынком.

Балансовая стоимость акций – важный, но не единственный, параметр оценки финансового состояния предприятия. Он также является опорной точкой при определении трендов торговли конкретными ценными бумагами на бирже.

БСА чаще всего существенно отличается от рыночных показателей. Наблюдение в динамике и соотнесение БСА с рыночной стоимостью дает возможности оценить своевременность и перспективность вложений.

В соответствии с пунктом 1 статьи 75 закона, «акционеры — владельцы голосующих акций вправе требовать выкупа обществом всех или части принадлежащих им акций в случаях:

  1. реорганизации общества или совершения крупной сделки, решение об одобрении которой принимается общим собранием акционеров, если они голосовали против принятия решения о его реорганизации или одобрении указанной сделки либо не принимали участия в голосовании по этим вопросам;
  2. внесения изменений и дополнений в устав общества или утверждения устава общества в новой редакции, ограничивающих их права, если они голосовали против принятия соответствующего решения или не принимали участия в голосовании».

Бухгалтерский учет операций по выкупу собственных акций

Устанавливаемый нормативными документами порядок бухгалтерского учета операций по выкупу, аннулированию и перепродаже собственных акций определяется, прежде всего, тем, что факт выкупа акционерным обществом собственных акций представляет собой не совершение им финансового вложения, а уменьшение объема собственных источников средств (раздел пассива бухгалтерского баланса «Капитал и резервы»).

В соответствии с Инструкцией по применению Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций, утвержденной приказом Минфина России от 31.10.2000 № 94н, для обобщения информации о наличии и движении собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, предназначен счет 81 «Собственные акции (доли)».

Согласно Инструкции, при выкупе акционерным обществом у акционера принадлежащих ему акций в бухгалтерском учете общества на сумму фактических затрат делается запись по дебету счета 81 «Собственные акции (доли)» и кредиту счетов учета денежных средств.

Аннулирование акций

Аннулирование выкупленных акционерным обществом собственных акций проводится по кредиту счета 81 «Собственные акции (доли)» и дебету счета 80 «Уставный капитал» после выполнения обществом всех предусмотренных процедур, то есть перерегистрации учредительных документов. Возникающая при этом на счете 81 «Собственные акции (доли)» разница между фактическими затратами на выкуп акций и их номинальной стоимостью относится на счет 91 «Прочие доходы и расходы».

Пример 1

Дебет 81 «Собственные акции (доли)»- 110 000 руб., отражается факт выкупа собственных акций; Кредит 51 «Расчетные счета» Дебет 80 «Уставный капитал» Кредит 81 «Собственные акции (доли)» — 100 000 руб., отражается аннулирование выкупленных акций; Дебет 91 «Прочие доходы и расходы» субсчет 2 «Прочие расходы» Кредит 81 «Собственные акции (доли)» — 10 000 руб., отражается разница между ценой, уплаченной за выкупленные акции и их номинальной стоимостью.

Перепродажа акций

В том случае, если акции выкупаются обществом у акционеров не в целях уменьшения уставного капитала, предметом бухгалтерского учета становятся операции по их перепродаже.

Целью отражения в бухгалтерском учете данных фактов хозяйственной жизни является фиксация доходов и расходов, связанных с перепродажей собственных акций и выявление финансового результата по данным операциям. В соответствии с пунктом 4 ПБУ 9/99 «Доходы организации» и пункту 4 ПБУ 10/99 «Расходы организации» доходы и расходы от операций по перепродаже собственных акций относятся к операционным доходам и расходам организации. Следовательно, в соответствии с Инструкцией по применению Плана счетов, суммы данных доходов и расходов должны отражаться на счете 91 «Прочие доходы и расходы».

Пример 2

По решению совета директоров акционерное общество выкупает у акционеров 500 собственных акций, номиналом 10 рублей по 11 рублей за акцию.
В дальнейшем акции перепродаются по цене 14 рублей за акцию.
В бухгалтерском учете будут сделаны проводки:
Дебет 81 «Собственные акции (доли)» Кредит 51 «Расчетные счета» — 5 500 руб., отражается приобретение собственных акций у акционеров; Дебет 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» Кредит 91 «Прочие доходы и расходы» субсчет 1 «Прочие доходы» — 7 000 руб., отражен факт перепродажи акций; Дебет 91 «Прочие доходы и расходы» субсчет 2 «Прочие расходы» Кредит 81 «Собственные акции (доли)» — 5 500 руб., списаны проданные акции; Дебет 91 «Прочие доходы и расходы» субсчет 9 «Сальдо прочих доходов и расходов» Кредит 99 «Прибыли и убытки» — 1 500 (7 000 — 5 500) руб., отражается финансовый результат от перепродажи акций; Дебет 51 «Расчетные счета» Кредит 76 «Расчеты с разными дебиторами и кредиторами» — 7 000 руб., получены деньги от покупателей акций:

Налоговый учет операций по выкупу собственных акций

Порядок ведения налогового учета по операциям купли собственных акций определяется общим порядком ведения налогового учета при реализации ценных бумаг, устанавливаемым статьей 329 НК РФ.

В соответствии с этой статьей доходом по операциям с ценными бумагами признается выручка от продажи ценных бумаг в соответствии с условиями договора.

Расходом признается цена приобретения реализованных ценных бумаг.

Таким образом, при реализации собственных акций в налогооблагаемую базу по налогу на прибыль включается превышение продажной стоимости акций над ценой их приобретения.

В нашем примере налогооблагаемая база по налогу на прибыль составит 1500 (7000 — 5500) рублей.

Отражение в балансе операций по выкупу собственных акций

Заканчивая этот обзор, следует отметить, что в бухгалтерском балансе выкупленные акции в оценке по фактически затраченным на их приобретение суммам отражаются в разделе III «Капитал и резервы» пассива по специальной строке «Собственные акции, выкупленные у акционеров» со знаком «минус».

Данное правило представления выкупленных собственных акций в бухгалтерском балансе демонстрирует, что в соответствии с требованием приоритета содержания перед формой (п. 7 ПБУ 1/98 «Учетная политика организации») сумма, затраченная на выкуп акций, показывает фактическое уменьшение уставного капитала акционерного общества.

Как происходит и отражается в бухгалтерском учете смена акционера в АО?

Ответ: Порядок отражения в бухгалтерском учете смены акционера в АО зависит от того, в пользу кого осуществляется отчуждение акций, — другого акционера (третьего лица) с выходом прежнего акционера или самого АО без замены акционера.

Обоснование: Уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. Все акции общества являются бездокументарными (п. 1 ст. 25 Федерального закона от 26.12.1995 N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» (далее — Закон N 208-ФЗ)).

Бездокументарная форма эмиссионных ценных бумаг — форма эмиссионных ценных бумаг, при которой владелец устанавливается на основании записи в реестре владельцев ценных бумаг или в случае депонирования ценных бумаг на основании записи по счету депо (ст. 2 Федерального закона от 22.04.1996 N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (далее — Закон N 39-ФЗ)).

Реестр владельцев ценных бумаг — формируемая на определенный момент времени система записей о лицах, которым открыты лицевые счета, записей о ценных бумагах, учитываемых на указанных счетах, записей об обременении ценных бумаг и иных записей в соответствии с законодательством РФ (п. 1 ст. 8 Закона N 39-ФЗ).

Общество обязано обеспечить ведение и хранение реестра акционеров общества в соответствии с правовыми актами РФ с момента государственной регистрации общества (п. 1 ст. 44 Закона N 208-ФЗ).

Соответственно, смена акционера в АО должна быть отражена в реестре акционеров. Акционер может совершать с принадлежащими ему акциями любые сделки, за исключением ограничений, прямо установленных законом (ст. 128, п. п. 1, 2 ст. 129, п. 2 ст. 209 ГК РФ).

По общему правилу акционеры вправе отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров и общества. Исключение могут составлять только акции непубличного акционерного общества (абз. 4 п. 1 ст. 2, п. 5 ст. 7 Закона N 208-ФЗ, п. 5 ст. 97 ГК РФ). При этом в акционерном соглашении, если таковое заключалось акционерами, может содержаться ограничение на отчуждение акций до наступления определенных обстоятельств (п. 1 ст. 32.1 Закона N 208-ФЗ).

Под отчуждением понимается совершение любых сделок, влекущих переход прав на эти акции к другому лицу (продажа, мена, дарение, наследование и др.).

Право собственности на акции переходит с момента внесения приходной записи по лицевому счету приобретателя или внесения приходной записи по счету депо приобретателя (ч. 2 ст. 29 Закона N 39-ФЗ, п. 2 ст. 149.2, п. 1 ст. 223 ГК РФ).

Смена участников АО осуществляется посредством сделок с акциями следующими способами:

— отчуждение акций третьему лицу (другому акционеру) с выходом прежнего акционера и его заменой;

— отчуждение акций самому АО с выходом прежнего акционера без его замены.

Отчуждение акций третьему лицу или другим акционерам АО

Если акционер осуществляет отчуждение своих акций третьему лицу (другому акционеру), само АО в данной сделке участия не принимает и в расчетах не участвует. У АО не возникает имущественных обязательств перед акционером, отчуждающим свои акции.

Смена акционера не влияет на размер капитала (в том числе уставного капитала), активов, обязательств АО, не изменяет его финансовое положение, финансовые результаты, не связана с движением денежных средств, принадлежащих обществу.

Поэтому отчуждение акционером своих акций в пользу других акционеров (третьих лиц) не является объектом бухгалтерского учета для самого АО и не отражается на счете 75 «Расчеты с учредителями». Отчуждение акционером своих акций приводит лишь к изменению состава акционеров, что отражается в реестре акционеров.

Смену акционера нужно отразить только в аналитическом учете по счету 80 «Уставный капитал», который предназначен, в частности, для обобщения информации о состоянии и движении уставного капитала организации. Кредитовое сальдо по счету 80 должно соответствовать размеру уставного капитала, зафиксированному в учредительных документах АО. При этом аналитический учет по счету 80 ведется по учредителям организации, стадиям формирования капитала и видам акций. По кредиту счета 80 в аналитике в разрезе данных об акционерах должна быть отражена актуальная информация о распределении акций (уставного капитала) между акционерами, соответствующая данным реестра акционеров (Инструкция по применению Плана счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций, утвержденная Приказом Минфина России от 31.10.2000 N 94н (далее — Инструкция по применению Плана счетов)).

В бухгалтерском учете смена акционера в АО отражается только внутренней проводкой по счету 80:

Дебет 80, субсчет «Прежний акционер» Кредит 80, субсчет «Новый акционер» — отражена смена акционера на основании выписки из реестра акционеров.

Отчуждение акций обществу

Например, акционеры — владельцы голосующих акций вправе требовать от АО выкупа всех или части принадлежащих им акций, в частности, если они голосовали против совершения крупной сделки, решение об одобрении которой принимается общим собранием акционеров (п. 1 ст. 75, п. 3 ст. 79 Закона N 208-ФЗ).

Согласно Инструкции по применению Плана счетов при выкупе АО у акционера принадлежащих ему акций в бухгалтерском учете на сумму фактических затрат делается запись по дебету счета 81 «Собственные акции (доли)» и кредиту счетов учета денежных средств (например, по кредиту счета 51 «Расчетные счета»). Акционерам, зарегистрированным в реестре акционеров АО, денежные средства перечисляются на банковские счета, реквизиты которых имеются у регистратора общества (п. 4.1 ст. 76 Закона N 208-ФЗ). Требования о выкупе акций могут быть предъявлены акционерами не позднее 45 дней с даты принятия соответствующего решения общим собранием акционеров. По истечении указанного срока общество обязано выкупить акции у акционеров, включенных в список лиц, имеющих право требовать выкупа обществом принадлежащих им акций, в течение 30 дней (п. п. 3.2, 4 ст. 76 Закона N 208-ФЗ).

Записи о переходе к АО прав на размещенные акции вносятся регистратором на основании утвержденного советом директоров (наблюдательным советом) отчета об итогах предъявления акционерами требований о выкупе акций и документов, подтверждающих выплату обществом денег акционерам (абз. 2 п. 4, п. 4.1 ст. 76 Закона N 208-ФЗ). Исключением является продажа акций, права на которые учитываются номинальными держателями. Записи о переходе прав на такие акции к обществу осуществляются на основании распоряжения номинального держателя, зарегистрированного в реестре, и в соответствии с указанным выше отчетом. Это распоряжение номинальный держатель должен дать в течение двух рабочих дней после дня, когда денежные средства за приобретаемые акции поступили на его банковский счет и была представлена выписка из утвержденного советом директоров (наблюдательным советом) отчета (п. 4.2 ст. 76 Закона N 208-ФЗ).

Таким образом, дата перечисления денежных средств за выкупленные акции акционерам, потребовавшим выкупа акций, и дата отражения в учете перехода права собственности на акции общества могут различаться.

С учетом такого временного разрыва в бухучете АО нельзя сразу сделать проводку: Дебет 81 Кредит 51. Для соблюдения требований Закона N 208-ФЗ и осуществления расчетов с выходящим из АО акционером может использоваться счет 75 «Расчеты с учредителями», например субсчет 75-3 «Расчеты по выкупу акций по требованию акционеров».

Выкуп АО акций у акционера необходимо также отразить в аналитическом учете по счету 80 «Уставный капитал».

Таким образом, при выкупе акций по требованию акционера в бухгалтерском учете АО производятся записи (Инструкция по применению Плана счетов):

Дебет 75-3 Кредит 51 — выплачены денежные средства за акции, выкупленные по требованию акционера (на основании требования акционера о выкупе акций, выписки банка по расчетному счету, расходного кассового ордера);

Дебет 81 Кредит 75-3 — приняты к учету собственные акции, выкупленные у акционера (на основании выписки из реестра акционеров);

Дебет 80, субсчет «Акционер, потребовавший выкупа акций» Кредит 80, субсчет «Акционерное общество» — отражен выход прежнего акционера без его замены на основании выписки из реестра акционеров.

Литература

Елена Потемина, заместитель руководителя департамента
налогового и финансового консалтинга АКГ «Интерком-Аудит»

Опубликовано в «Финансовой газете» №47, 2009

Законодательство предусматривает, что оплата долей в уставном капитале ООО может осуществляться деньгами, ценными бумагами, другими вещами или имущественными правами либо иными имеющими денежную оценку правами (п.1 ст. 15 Федерального закона от 08.02.1998 № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью»). Если организация-участник общества передает ООО в качестве оплаты доли акции другого общества, то возникает вопрос о порядке формирования стоимости финансовых вложений в учете участника.

В целях бухгалтерского учета вклады в уставные (складочные) капиталы других организаций относятся к такому виду имущества, как финансовые вложения. Правила формирования в бухгалтерском учете и бухгалтерской отчетности информации о финансовых вложениях установлены ПБУ 19/02 «Учет финансовых вложений», утвержденным Приказом Минфина России от 10.12.2002 № 126н (далее ПБУ 19/02).

Общий принципы оценки имущества и обязательств организации установлены в пункте 1 статьи 11 Федерального закона от 21.11.1996 № 129-ФЗ «О бухгалтерском учете» (далее — Закон № 129-ФЗ): » Оценка имущества, приобретенного за плату, осуществляется путем суммирования фактически произведенных расходов на его покупку; имущества, полученного безвозмездно, — по рыночной стоимости на дату оприходования; имущества, произведенного в самой организации, — по стоимости его изготовления «. Как видно, закон подразделяет методы оценки имущества в зависимости от оснований приобретения конкретного имущества.

В рассматриваемом случае финансовые вложения приобретаются путем внесения другого имущества (неденежного вклада) организации, поэтому должен применяться метод оценки стоимости по фактически произведенным расходам.

При этом указывается, что » применение других методов оценки, в том числе путем резервирования, допускается в случаях, предусмотренных законодательством Российской Федерации и нормативными актами органов, осуществляющих регулирование бухгалтерского учета «. Следовательно, иной метод оценки имущества применяется только в случае прямого указания на это в нормативно-правовом акте. Посмотрим, устанавливает ли ПБУ 19/02 для такого основания приобретения финансовых вложений иной способ оценки имущества.

Пункт 9 ПБУ 19/02 указывает, что первоначальная стоимость финансовых вложений, приобретенных за плату, определяется исходя из суммы фактических затрат организации на их приобретение, за исключением налога на добавленную стоимость и иных возмещаемых налогов. Что соответствует общим принципам, установленным в Законе № 129-ФЗ. Отдел ьные пункты ПБУ 19/02 регламентируют более конкретные случаи приобретения имущества.

В данном случае применяется пункт 14 ПБУ 19/02, который устанавливает, что первоначальной стоимостью финансовых вложений, приобретенных по договорам, предусматривающим исполнение обязательств (оплату) неденежными средствами, признается стоимость активов, переданных или подлежащих передаче организацией . Стоимость активов, переданных или подлежащих передаче организацией, устанавливается исходя из цены, по которой в сравнимых обстоятельствах обычно организация определяет стоимость аналогичных активов. При невозможности установить стоимость активов, переданных или подлежащих передаче организацией, стоимость финансовых вложений, полученных организацией по договорам, предусматривающим исполнение обязательств (оплату) неденежными средствами, определяется исходя из стоимости, по которой в сравнимых обстоятельствах приобретаются аналогичные финансовые вложения.

Иными словами, в отношении оценки результатов операций, предусматривающих оплату неденежными средствами нормативные документы устанавливают иной способ оценки имущества. Это так называемый метод справедливой стоимости имущества, заимствованный из международных стандартов учета.

Законодательство по бухгалтерскому учету не раскрывает, что такое » сравнимые обстоятельства » и » аналогичные » активы. По нашему мнению, при данных обстоятельствах организация может самостоятельно трактовать те или иные нормы, раскрывая их в учетной политике. Например, под аналогичными активами организация может понимать акции, не обращающиеся на ОРЦБ с такой же номинальной стоимостью. Логичным было бы под «сравнимыми обстоятельствами» считать внесение акций в оплату уставного капитала, но формально нет запрета на то, чтобы определить сравнимые обстоятельства как любую передачу акций, в том числе продажу. В этом случае, при наличии сделок по продаже таких акций первоначальная стоимость доли в ООО будет рассчитываться исходя из цены их реализации.

Существует позиция, что положения пункта 2 статьи 15 Федерального закона от 08.02.1998 № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью», об обязательной оценке неденежных вкладов в уставный капитал ООО решением собрания участников общества обуславливают применение согласованной оценки (подтвержденной заключением независимого оценщика) и для отражения стоимости приобретенной доли в бухгалтерском учете участника. В соответствии с такой точкой зрения, в бухгалтерском учете первоначальная стоимость финансовых вложений в виде акций или долей будет соответствовать оценке передаваемого в качестве вклада имущества, согласованной инвесторами.

По мнению автора, такая логика не учитывает, что участники оценивают именно неденежный вклад в уставный капитал ООО, то есть стоимость получаемого обществом имущества (что согласуется с пунктом 12 ПБУ 19/02). Компетенция собрания участников – это вопросы, касающиеся деятельности ООО. Решения собрания участников одного ООО не могут влиять на способы оценки имущества другой организации. Поэтому сами по себе нормы Федерального закона от 08.02.1998 № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» не влияют на порядок бухгалтерского учета.

В любом случае, первоначальная стоимость финансовых вложений в качестве вклада в уставный капитал ООО будет сформирована только исходя из соответствующей стоимости передаваемого имущества, и никакие дополнительные затраты, связанные с приобретением этой доли не должны увеличивать эту стоимость. Например, стоимость услуг оценщика следует учитывать как прочие расходы организации, связанные с участием в уставных капиталах других организаций (пункт 11 ПБУ 10/99 «Расходы организации», утвержденного Приказом Минфина России от 06.05.1999 № 33н), если это не является предметом деятельности организации.

Общие принципы признания расходов, уменьшающих налогооблагаемую базу по налогу на прибыль, установлены положениями статьи 252 Налогового кодекса РФ (далее НК РФ). Расходами признаются обоснованные и документально подтвержденные затраты, произведенные налогоплательщиком для осуществления деятельности, направленной для получения дохода. Если затраты, произведенные налогоплательщиком, соответствуют всем перечисленным в статье 252 НК РФ критериям, то независимо от того, упоминается такой вид затрат прямо в статьях 253-265 НК РФ или нет, организация вправе уменьшить налоговую базу по налогу на прибыль на сумму произведенного расхода. Исключением являются расходы, прямо поименованные в статье 270 НК РФ (пункт 1 статьи 252 НК РФ). Пункт 3 статьи 252 НК РФ указывает, что особенности определения расходов, признаваемых для целей налогообложения, для отдельных категорий налогоплательщиков либо расходов, произведенных в связи с особыми обстоятельствами , устанавливаются положениями главы 25 НК РФ. Особенности определения налоговой базы по доходам, получаемым при передаче имущества в уставный (складочный) капитал (фонд, имущество фонда) устанавливает статья 277 НК РФ.

При формировании уставного капитала учредитель передает имущество, а взамен получает акции (доли, паи). Нормы статьи 277 НК РФ уточняют, что в момент осуществления операции по внесению вклада не возникает прибыли (убытка) как у учредителя, передающего имущество, так и у организации-эмитента, получающей имущество (подпункты 1, 2 пункт 1 статьи 277 НК РФ). Однако именно в этот момент стороны формируют данные о стоимости нового имущества для целей налогового учета, которые будут определять размер расходов налогоплательщика в дальнейшем при совершении иных операций с полученным имуществом.

Абзац второй подпункта 2 статьи 277 НК РФ устанавливает порядок определения стоимости приобретаемых акций (доле, паев) в налоговом учете налогоплательщика, осуществляющего вклад, абзац третий – стоимость получаемого в качестве вклада имущества у налогоплательщика – эмитента. Формально – это два разных порядка для двух разных налогоплательщиков, но в обоих случаях речь идет об одной и той же оценке одного и того же объекта имущества – о передаваемых организацией-участником обществу акций.

Сравним установленные способы оценки.

У передающей стороны : стоимость доли = стоимости вносимых акций по данным налогового учета с учетом дополнительных расходов, которые для целей налогообложения признаются у передающей стороны при таком внесении.

У получающей стороны : стоимость акций = стоимость акций по данным налогового учета у передающей стороны с учетом дополнительных расходов, которые при таком внесении (вкладе) осуществляются передающей стороной при условии, что эти расходы определены в качестве взноса (вклада) в уставный (складочный) капитал.

Итак, в налоговом учете стоимость имущества у ООО и стоимость доли у участника складывается из двух частей. Первая безусловная — это стоимость имущества по данным налогового учета организации-участника. Вторая — это сумма дополнительных расходов участника, связанных с передачей вклада в уставный капитал. Причем вторая часть формирует первоначальную стоимость имущества при выполнении определенного условия, и сформулировано это условие в каждом абзаце по-разному. В отношении получающей стороны формулировка более четкая, дающая представление о том, содержание каких документов позволит определить налогоплательщику стоимость имущества.

При простом сравнении возникает сомнение, одинаковые ли обстоятельства предполагаются в качестве основания для включения дополнительных расходов участника в стоимость полученной доли и в стоимость полученного имущественного вклада. Считаем, что в данном случае речь идет об одном и том же условии, просто в третьем абзаце подпункта 2 статьи 277 НК РФ это условие имеет более понятное воплощение. Данный вывод основан на следующем.

Во-первых, речь идет об одном и том же объекте налогового учета – стоимости вносимого организацией-участником имущества (акций), поэтому считаем правильным применять нормы абзацев второго и третьего подпункта 1 пункта 1 статьи 277 НК РФ в совокупности.

Аналогичным образом применяются эти нормы и судами. Так в Постановление ФАС Северо-Западного округа от 28.05.2008 по делу N А05-6869/2007 суд в обоснование своего решения относительно дополнительных расходов участника применял формулировку, касающуюся формирования стоимости имущества в налоговом учете налогоплательщика-эмитента.

Во-вторых, правила оценки имущества, полученного в счет вклада в уставный капитал (у получающей стороны), для целей налогообложения прибыли введены в статью 277 НК РФ Федеральным законом от 22.07.2005 № 58-ФЗ. Ранее специальных правил оценки именно для данной категории налогоплательщика глава 25 НК РФ не содержала.

Норма же подпункта 2 пункта 1 статьи 277 НК РФ для передающей вклад стороны (для участника общества) в редакции, действовавшей до 01.01.2005, устанавливает равенство стоимости получаемых акций (долей, паев) стоимости имущества, передаваемого взамен. Контролирующие органы и некоторые судьи распространяли действие этой нормы как на передающую, так и на принимающую имущество сторону. Поэтому при введении нового абзаца законодатель лишь нормативно закрепил ранее сложившуюся позицию, не меняя по сути данного принципа равенства оценки. Если основополагающим является именно равенство оценки у сторон, то и основания для включения или невключения дополнительных расходов в первоначальную стоимость имущества должны быть одинаковыми.

Анализ арбитражной практики показывает, что и до появления нового третьего абзаца подпункта 2 статьи 277 с более четким условием включения в стоимость дополнительных расходов суды ориентировались на наличие решений, свидетельствующих о том, что это часть вклада. Так в Постановлении ФАС Московского округа от 11.09.2008 № КА-А41/8495-08-П по делу № А41-К2-25041/06, ссылаясь на формулировку абзаца 2 подпункта 2 пункта 1 статьи 277 НК РФ о » дополнительных расходах, которые для целей налогообложения признаются у передающей стороны при таком внесении «, суд указал, что » решениями учредителя общества расходы на оплату услуг агента не определены в качестве взноса (вклада) в уставный капитал общества «.

Если для определения стоимости акций, вносимых в уставный капитал ООО, привлекается независимый оценщик, и при этом, затраты на оценку не предусмотрены в уставных документах в качестве взноса в уставной капитал, то стоимость услуг оценщика не увеличивает для целей налогового учета участника стоимость получаемой доли в ООО. Как указано выше, услуги оценщика не включается в первоначальную стоимость доли для целей налогообложения прибыли. Услуги оценщика следует учитывать отдельно, то есть они формируют отдельный объект налогового учета.

При определении порядка признания таких расходов в целях определения налогооблагаемой прибыли возникает следующий вопрос, в какой момент можно признать дополнительные расходы, не включаемые в стоимость приобретаемой доли. Считаем, что ответ на этот вопрос в большой степени зависит от квалификации расходов на услуги оценки имущества, вносимого в качестве вклада в уставный капитал.

Имеют место судебные решения, свидетельствующие о том, что дополнительные затраты, связанные с приобретением имущественных прав (в рассматриваемом случае – расходов по оценке), учитываются при налогообложении прибыли в качестве внереализационных расходов:

— Постановление ФАС Северо-Западного округа от 28.05.2008 по делу № А05-6869/2007,

— Постановление ФАС Волго-Вятского округа от 28.05.2007 по делу № А28-10704/2006-171/11,

— Постановление ФАС Западно-Сибирского округа от 26.03.2007 по делу № Ф04-1392/2007(33232-А27-41),

— Постановление ФАС Северо-Западного округа от 30.05.2005 по делу № А56-24555/04.

Причем довод налоговых органов состоял в том, что дополнительные расходы, связанные с передачей имущества в уставный капитал другой организации (в том числе услуги по оценке имущества), в силу пункта 3 статьи 270 НК РФ не должны учитываться в целях налогообложения, так как они не направлены на получение дохода. А суды, в свою очередь, указывали на то, что экономическая обоснованность расходов на услуги оценщика следует из требований статьи 15 Федерального закона от 08.02.1998 №14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью», согласно которой при стоимости доли более20 тысяч рублей, то для определения стоимости вносимого имущества должен привлекаться независимый оценщик.

Для различных видов внереализационных расходов пункт 7 статьи 272 НК РФ устанавливает определенные даты признания расхода (при методе начисления). В частности, подпункт 10 пункта 7 статьи 272 НК РФ устанавливает, что расходы в виде стоимости приобретения долей, паев признаются на дату реализации долей, паев. Если дополнительные расходы в свете положений статьи 277 НК РФ не формируют стоимость приобретения доли, то нет оснований распространять положения данного подпункта на расходы по оценке имущества. В этом случае, подлежит применению подпункт 3 пункта 7 статьи 272 НК РФ, так как имеют место расходы на оплату сторонним организациям за выполненные ими работы (предоставленные услуги). Следовательно, датой осуществления расходов организации-участника на услуги по оценке акций, передаваемых в оплату доли ООО, признается дата расчетов в соответствии с условиями заключенных договоров или дата предъявления налогоплательщику документов, служащих основанием для произведения расчетов, либо последнее число отчетного (налогового) периода.

Периодические взлеты и падения котировок акций — явление постоянное для любого рынка ценных бумаг, в том числе и российского. Однако в последнее время колебания стоимости акций резко усилились. Неустойчивость курса акций часто сподвигает участников рынка к продаже акций в целях сохранения своих инвестиций.

Бухгалтерский учет переоценки акций

Средства, инвестированные в ценные бумаги других организаций, в том числе и в акции, учитываются в бухгалтерском учете в составе финансовых вложений.

Акции принимаются к учету по первоначальной стоимости, которая формируется исходя из покупной цены самих акций и иных затрат на их приобретение. Однако дальше, на конец каждого отчетного периода, стоимость котируемых акций нужно отражать в бухгалтерской отчетности по текущей рыночной стоимости. Для этого следует корректировать их оценку на предыдущую отчетную дату, уменьшая или увеличивая ее. Делается это ежемесячно или ежеквартально — в зависимости от учетной политики.

Текущая рыночная стоимость ценных бумаг — их рыночная цена, установленная организатором торговли на рынке ценных бумаг.

Информация о ценах (котировках) ценных бумаг обычно публикуется в средствах массовой информации (газетах, журналах, Интернете и т.д.) или предоставляется непосредственно организатором торговли.

Разницу между оценкой акций по текущей рыночной стоимости на отчетную дату и предыдущей их оценкой нужно относить в состав прочих доходов или расходов следующими проводками.

Если на отчетную дату организатор торговли на рынке ценных бумаг не рассчитал рыночную цену акций, то при составлении бухгалтерской отчетности текущей рыночной стоимостью акций считается последняя по времени расчета их рыночная цена.

О том, что объект финансовых вложений отражен в годовой бухгалтерской отчетности по стоимости его последней оценки, вы должны сообщить в прилагаемой к отчетности пояснительной записке.

Налоговый учет переоценки акций

В отличие от бухучета, ни сумма дооценки, ни сумма уценки акций до текущей рыночной стоимости для целей налогообложения прибыли не учитывается. В связи с этим в бухгалтерском учете на отчетную дату, когда проведена переоценка, нужно отражать постоянные налоговые активы и обязательства в соответствии с ПБУ 18/02.

Дт Кт
В связи с дооценкой акций отражен постоянный налоговый актив 68 «Расчеты по налогам и сборам», субсчет «Налог на прибыль» 99 «Прибыли и убытки», субсчет «Постоянные налоговые активы»
В связи с уценкой акций отражено постоянное налоговое обязательство 99 «Прибыли и убытки», субсчет «Постоянные налоговые обязательства» 68 «Расчеты по налогам и сборам», субсчет «Налог на прибыль»

Пример отражения корректировки стоимости акций

В октябре 2012 г. ООО «Василек» приобрело 300 акций за 36 000 руб. по цене 120 руб. за единицу. Стоимость посреднических услуг брокера составила 300 руб. В соответствии с учетной политикой корректировка стоимости акций проводится каждый квартал. По данным организатора торговли, рыночная цена акций на 31.12.2008 составила 100 руб. за акцию.

Первоначальная стоимость одной акции равна 121 руб. ((36 000 руб. + 300 руб.) / 300 шт.). По состоянию на 31.12.2008 в бухучете надо отразить уценку акций (в сумме 21 руб. на каждую акцию). В налоговом учете такой переоценки нет. В бухгалтерском учете ООО «Василек» нужно сделать следующие записи.

В годовой бухгалтерской отчетности стоимость акций будет соответствовать текущей рыночной стоимости, равной 30 000 руб. (300 шт. x 100 руб.).

Бухгалтерский учет продажи котируемых акций

Если купля-продажа акций не является основным видом деятельности организации, то поступления от продажи акций для целей бухгалтерского учета являются прочими доходами, а стоимость проданных акций (по последней оценке) и затраты, связанные с их обслуживанием и продажей (например, оплата услуг консультантов, посредников и др.), — прочими расходами.

Делать переоценку акций на дату продажи не нужно.

Финансовый результат от продажи акций определяется по следующей формуле:

┌──────────────┐ ┌───────────────┐ ┌─────────────────┐ ┌────────────┐

│ Бухгалтерская│ │ Цена продажи │ │ Стоимость акций │ │ Расходы │

│ прибыль │ = │ акций, │ — │ по последней │ — │ на продажу │

│ (убыток) │ │ установленная │ │ оценке (учетная │ │ акций │

│ │ │ в договоре │ │ стоимость) │ │ │

└──────────────┘ └───────────────┘ └─────────────────┘ └────────────┘

Налоговый учет продажи акций

Сразу скажем, что реализация ценных бумаг (акций) не подлежит обложению НДС. Поэтому входной НДС по расходам, связанным с реализацией ценных бумаг, к вычету не принимается, а включается в расходы отдельно.

Поскольку в этом случае появляются не облагаемые НДС операции, возникает необходимость в том квартале, в котором были проданы акции, вести раздельный учет входного НДС по общехозяйственным расходам и делить его на часть, принимаемую к вычету, и часть, учитываемую в составе расходов.

Вместе с тем всегда можно четко определить именно те расходы, которые непосредственно связаны с продажей акций. Как правило, это только стоимость их приобретения. Следовательно, все остальные расходы организации того же налогового периода (в том числе и общехозяйственные) связаны с операциями, облагаемыми НДС. А значит, и НДС по этим расходам можно принять к вычету в полном объеме.

Таким образом, в случае реализации акций определять пропорцию, исходя из которой НДС по общехозяйственным расходам частично принимается к вычету, а частично увеличивает сумму расходов, нет необходимости.

Для целей налогообложения прибыли налоговую базу по операциям с ценными бумагами нужно определять отдельно от базы по остальной деятельности.

Доходом от реализации акций на ОРЦБ (выручкой) является цена сделки. Если же акции проданы вне ОРЦБ, то доходы определяются в следующем порядке.

Для целей налогообложения прибыли акции признаются обращающимися на организованном рынке ценных бумаг (далее — ОРЦБ), если одновременно соблюдаются следующие условия:

— они допущены к обращению на рынке организатором торговли;

— информация об их цене (котировках) публикуется в СМИ или может быть предоставлена организатором торговли;

— по ним рассчитывается рыночная котировка, когда это предусмотрено соответствующим национальным законодательством.

Цена реализации акции в этом случае должна находиться в интервале между минимальной и максимальной ценами сделок (далее — интервал цен) с ней, зарегистрированными на ОРЦБ организатором торговли на дату заключения договора.

Когда ни у одного из организаторов торговли нет информации об интервале цен на дату совершения сделки, вы берете интервал цен на дату последних торгов в течение предшествующих 12 месяцев.

Если в результате окажется, что акции проданы вне ОРЦБ по цене ниже минимальной цены сделок, то доходом будет являться минимальная цена сделки. Если же цена окажется выше максимальной, то доход будет равен фактической цене реализации.

Финансовый результат от продажи акций вне ОРЦБ рассчитывается так:

┌──────────┐ ┌───────────────────────┐ ┌────────────┐ ┌─────────────┐

│ Налоговая│ │ Цена реализации, │ │ Цена │ │ Затраты │

│ прибыль │ = │находящаяся в интервале│ — │приобретения│ — │на реализацию│

│ (убыток) │ │цен или превышающая его│ │ акций │ │ акций │

│ │ │ в большую сторону │ │ │ │ │

└──────────┘ └───────────────────────┘ └────────────┘ └─────────────┘

Рассмотрим, как определяется цена приобретения акций.

Цена их приобретения для целей налогообложения прибыли — это стоимость акций плюс расходы на их приобретение.

Если у вас имеется не менее двух акций одного эмитента одного вида и одной категории, то при продаже вы можете использовать метод ФИФО или ЛИФО для определения суммы расходов в виде цены приобретения. Если акция одна, то альтернативы нет — при списании на расходы ее стоимости вы применяете метод по стоимости единицы. Метод определения расхода в виде стоимости акций нужно закрепить в учетной политике для целей налогообложения.

Получается, что порядок определения финансового результата в бухгалтерском учете отличается от порядка определения финансового результата для целей налогообложения. Это может вновь привести к образованию постоянных разниц, учитываемых в соответствии с ПБУ 18/02.

Как уже говорилось, налоговую базу по операциям с ценными бумагами необходимо определять отдельно от налоговой базы по другим операциям. Поэтому убыток от операций с ценными бумагами, обращающимися на ОРЦБ:

— может уменьшать только доход, полученный от операций с ценными бумагами, обращающимися на ОРЦБ;

— не может, по мнению Минфина, уменьшать доход, полученный по остальным видам деятельности.

Отметим, что некоторым налогоплательщикам в суде удалось добиться права уменьшить прибыль от основной деятельности на сумму убытка от операций с ценными бумагами. Поэтому при большой сумме убытка вы можете попытаться отстоять такую позицию.

В то же время при определении общей налоговой базы прибыль по операциям с ценными бумагами может быть уменьшена за счет убытка, полученного от остальных видов деятельности.

Доходы и расходы от операций с ценными бумагами отражаются в листе 05 декларации по налогу на прибыль.

Показатель данной строки представляет собой сумму платежей в связи с приобретением акций акционерных обществ, долей в уставном капитале обществ с ограниченной ответственностью и др.

По строке 4222 не отражаются платежи в связи с приобретением долевых финансовых вложений, приобретенных с целью перепродажи в краткосрочной перспективе (пп. «г» п. 10, пп. «з» п. 9 ПБУ 23/2011).

Данные бухучета используемые для заполнения строки 4222 «в связи с приобретением акций других организаций (долей участия)»

При заполнении строки 4222 используются данные о кредитовом обороте в корреспонденции со счетами учета расчетов за акции (доли) или со счетом 58, субсчет 58-1 «Паи и акции», по счетам:

— 50 «Касса»;

— 51 «Расчетные счета»;

— 52 «Валютные счета»;

— 55 «Специальные счета в банках»,

а также о кредитовом обороте по счетам 58 (аналитический счет учета денежных эквивалентов), 76 (аналитический счет учета денежных эквивалентов, не являющихся финансовыми вложениями) в связи с выбытием денежных эквивалентов, переданных в оплату.

Полученный показатель указывается в строке 4222 в круглых скобках.

Графа «За отчетный год» строки 4222 «в связи с приобретением акций других организаций (долей участия)»= Кредитовый оборот за отчетный год по счетам 50,51,52 (Если незадолго до платежа в иностранной валюте организация в рамках своей обычной деятельности меняет рубли на необходимую сумму иностранной валюты, то денежный поток отражается в Отчете о движении денежных средств в сумме фактически уплаченных рублей без промежуточного пересчета иностранной валюты в рубли (абз. 3 п. 18 ПБУ 23/2011)),55 в корреспонденции со счетами учета расчетов с продавцами акций (долей) или со счетом 58,субсчет 58-1 «Паи и акции» + Кредитовый оборот за отчетный год по счетам 58 и 76 в связи с передачей в оплату акций (долей)

В графу «За предыдущий год» в общем случае переносятся данные из графы «За отчетный год» Отчета о движении денежных средств за этот предыдущий год.

Пример заполнения строки 4222 «в связи с приобретением акций других организаций (долей участия)»

Оборот за 2014 г. по кредиту счета 51 в корреспонденции со счетом 76 (аналитический счет учета расчетов за акции). Иные платежи за приобретаемые акции (доли) отсутствуют.

руб.

Показатель Сумма
1 2
Оборот по кредиту счета 51 в корреспонденции со счетом 76 (аналитический счет учета расчетов за акции) 1 600 000

Фрагмент Отчета о движении денежных средств за 2013 г.

Наименование показателя Код За 2013 г. За 2012 г.
в связи с приобретением акций других организаций (долей участия) 4222

Решение

Платежи в связи с приобретением акций (долей участия) в других организациях составляют:

в 2014 г. — 1600 тыс. руб.;

в 2013 г. — отсутствуют (ставится прочерк).

Фрагмент Отчета о движении денежных средств будет выглядеть следующим образом.

Наименование показателя Код За 2014 г. За 2013 г.
в связи с приобретением акций других организаций (долей участия) 4222 (1600)

Записи созданы 8837

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

Похожие записи

Начните вводить, то что вы ищите выше и нажмите кнопку Enter для поиска. Нажмите кнопку ESC для отмены.

Вернуться наверх